棕榈油受外盘扰动延续弱势运行 豆油高位库存未出现缓解

研报正文

内容提要

现货方面，张家港棕榈油现货价为 7140 元/吨(50)，广东棕榈油现货价为7110元/吨(50)，张家港豆油现货价为 8270 元/吨(50)，广州豆油现货价为 8270 元/吨(50)。

棕榈油供需双减，外盘扰动下延续弱势运行。基本面方面，马棕减产力度与去年基本持平，出口持续下降，去库程度相对有限，印尼棕榈油库存降至300万吨以下，棕榈油整体库存有所下降，盘面等待未来数据指引。

国内方面，国内棕榈油库存回升至 97 万吨左右，下游消费未见好转，国内棕榈油延续偏弱运行。近期国内棕榈油运行相对弱于外盘，关注春节备货对棕榈油消费的提振力度。

豆油同样延续偏弱震荡运行。巴西表示 2024 起上调生柴掺混比例至 13%，对豆油形成一定提振。国内方面，随着大豆到港，豆油库存为99.23万吨，较上周变动较小，高位库存未出现明显缓解。

需求方面，豆油消费有所好转，但需求尚未完全启动，去库时点仍需进一步观察，整体呈现供强需弱结构。今年春节相对偏晚，关注未来 1 月节前备货情况。

风险因素

南美降水持续下降;棕榈油超预期减产;下游消费超预期修复

1. 行情与现货价格回顾

2. 基本面情况