地缘情绪走弱 原油价格走势受到压制

研报正文

1.基本面：丹麦马士基表示，已计划在未来几天和几周内安排几十艘集装箱船经行苏伊士运河和红海，这进一步表明全球航运公司正在回到这条航线上来。但公司通告显示，该公司的许多船只仍计划绕行非洲；伊朗石油部长就石油减产感谢伊拉克官员，称两国对石油输出国组织以及包括俄罗斯等盟友的OPEC+集团持有共同立场；中性。

2.基差：12月27日，阿曼原油现货价为80.30美元/桶，卡塔尔海洋原油现货价为79.17美元/桶，基差16.79元/桶，现货升水期货；偏多。

3.库存：美国截至12月22日当周API原油库存增加183.7万桶，预期减少260万桶；美国至12月15日当周EIA库存预期减少228.3万桶，实际增加290.9万桶；库欣地区库存至12月15日当周增加168.6万桶，前值增加122.8万桶；截止至12月27日，上海原油期货库存为511.8万桶，不变；偏空。

4.盘面：20日均线偏平，价格在均线附近；中性。

5.主力持仓：截至12月19日，CFTC主力持仓多增；截至12月19日，ICE主力持仓多增；偏多。

6.预期：隔夜原油自高位下挫，马士基航运宣称恢复部分船只的红海航线，挫伤多头的积极性，而美国API原油库存累库亦在压制油价，地缘情绪走弱在一定程度上压制价格，而原油在技术面面临前期较强的压力，投资者谨慎操作。短线投资者考虑560-570区间操作，长线可买入虚值一档或二挡看涨期权。

近期要闻

1. 丹麦马士基表示，已计划在未来几天和几周内安排几十艘集装箱船经行苏伊士运河和红海，这进一步表明全球航运公司正在回到这条航线上来。但公司通告显示，该公司的许多船只仍计划绕行非洲。目前尚不清楚决定恢复部分经行红海的货运对其上周开始征收的转运干扰附加费会有何影响。由于从绕道非洲回到经行苏伊士运河的较短航线可能会导致运费回调，航运股股价下跌。

2. 全球航运巨头赫伯罗特表示，护航舰队仍无法保证红海运输安全，坚持绕行好望角。12月27日，赫伯罗特称，即使新成立的联合特遣部队可以保护船只免受也门胡塞叛乱分子的袭击，但红海航线依旧危机重重，将绕行好望角，多航行数千里也将避开红海。

3. 俄罗斯副总理诺瓦克在接受当地电视采访时表示，由于OPEC+减产，预计明年布伦特原油的平均价格将位于每桶80-85美元之间。相关预测基于多位分析师的估算，俄罗斯的国家社会经济发展展望也基于此。不过诺瓦克指出，OPEC+并未将油价刻意设定在一定水平。“我们的任务是平衡供需，使行业稳定运行。”诺瓦克还表示，俄罗斯是减产协议的负责任参与者，俄方履行了自己的义务。上月底，OPEC+就扩大石油减产达成协议，俄罗斯将在明年一季度加大自愿削减石油出口的力度，削减幅度为50万桶/日。

利多

1. 巴以冲突持续，红海海域存在地缘风险。

2. 沙特、俄罗斯维持额外减产，OPEC+部分产油国加码“自愿”减产。

3. 美联储出现偏鸽派转向，降息可能性提升。

利空

1.宏观局面预期不佳。

2.美国政府收储原油能力有限。

行情驱动：供应端减产效应饱受市场怀疑与需求中性共振。

风险点：OPEC+内部团结；战争风险升级。