豆粕价格重心小幅抬升 玉米需求预期较悲观

研报正文

【豆类】

周四连粕震荡收涨，期价冲高回落，早盘期价一度受到美豆走高的提振大幅上冲，但随后上方抛压凸显，期价震荡回落，价格重心略有上移。国际方面，CBOT大豆电子盘窄幅震荡，价格重心小幅抬升，巴西未来一周降雨与机构不断下调巴西产量对盘面形成博弈，美元的走低给美豆带来支撑，美豆价格重心小幅上移。 

 国内方面， 汇易网报价显示，国内豆粕现货小幅上涨，部分品牌涨幅20-30元/吨，其中天津工厂货源43%蛋白豆粕3970-3980元/吨。山东部分地区停机增多，这让市场库存压力略有缓和，连粕跟随美豆小幅反弹，本周豆粕成交明显好于上周，节前备货库存有所增加，短期连粕可能跟随美豆小幅反弹，高度可能弱于外盘。短线、波段操作为宜。

【玉米】

周四玉米期货上涨，主力C2405报2437元，较上日结算价涨0.99%。现货方面，北方玉米集港价格2390-2450元/吨，下限较昨日降价10元，广东蛇口新粮散船2530-2550元/吨，较昨日下跌10元，集装箱一级玉米报价2650-2670元/吨，黑龙江潮粮折干2100-2280元/吨，吉林深加工玉米主流收购2300-2330元/吨，价格窄幅震荡，华北深加工企业剩余车辆985车，价格小幅下跌20-40元/吨，山东2500-2600元/吨，河南2500-2550元/吨，河北2460-2550元/吨。

基本面来看，国内新作玉米处于上市期，供应压力仍较大，需求方面，养殖行业持续亏损，需求预期悲观。替代方面，南方销区谷物库存偏高，且后期进口到港或较大，对内贸玉米继续形成冲击。但前期玉米价格持续下跌已对上述利空有所消化，而随着价格下跌到低位，须关注基层售粮及中下游采购心态的变化。操作上，震荡偏多思路。

【生猪】

周四生猪期货下跌，主力LH2403暂报13690元，跌1.90%，现货方面，据我的农产品网，全国外三元出栏均价为14.32元/公斤，较昨日下跌0.11元/公斤，最低价黑龙江13.46元/公斤，最高价江苏15.61元/公斤。

根据仔猪出生及育肥猪料产销数据来看，春节前理论出栏量依然较大，消费方面，腌腊的需求脉冲或已经达到高位水平，但肥标猪价差的走弱显示出腌腊需求成色不足，预计春节前现货继续上行空间有限。

此外多个来源的数据显示10、11月仔猪出生数据环比减少，意味着明年4月之后出栏压力的减轻。综合而言，现货后市供需双增，近端或震荡为主，远端有供应收缩预期，或较抗跌。操作上，3-5月差尝试反套。远端合约关注逢低买入机会。

【苹果】

周四，苹果期货大幅下跌。主力合约AP2405低位开盘，全天维持震荡，收8214，较上一交易日跌1.14%，增仓0.1万手，持仓9万手。据卓创资讯统计，截至2023年12月28日，全国冷库目前存储量约为860.43万吨，去库存率为3.57%，周度出库量9.75万吨，低于去年同期水平。春节备货逐渐开始，关注节日消费情况。操作建议震荡偏空思路对待。