PVC供需持续偏弱 甲醇价格预计宽幅震荡

研报正文

【PVC】

12 月 28 日 PVC 主力 01 合约收盘 5933 元/吨（-82），常州市场价 5685 元/吨（-65），主力基差-248 元/吨（+17），电石价格乌海市场 3000 元/吨（0），山东市场 3435 元/吨（0）。

供应方面，装置检修环比减少， 截至 12 月 28 日 PVC 整体开工负荷率 78.32%，环比提升 1.82 个百分 点；华东及华南样本仓库总库存 38.38 万吨，较上一期增加 0.21%，同 比增加 60.18%；样本生产企业 PVC 粉可售库存为-25.26 万吨，较上期 增加 2.9 万吨。

样本生产企业 PVC 粉厂区库存为 26.038 万吨，较上期 增加 2.148 万吨。PVC 下游平均开工 40.82%（+0.08 个百分点），PVC 薄膜开工 55%（-0.63 个百分点），PVC 型材开工 22.78%（-0.56 个 百分点），PVC 管材开工 38.85%（-1.16 个百分点）。

近期宏观预期支撑尚存，但供需持续偏弱，盘面震荡。V05 关注 5850-6150。

【甲醇】

12 月 28 日甲醇期货 2405 合约涨 0.87%收盘于 2447 元/吨。江苏甲醇 市场日均价 2460 元/吨，上涨 10 元/吨。

本周甲醇装置产能利用率 79.89%，较上周增加 2.3 个百分点。周度产量 170.15 万吨，较上周增 加 4.9 万吨

成本端：鄂尔多斯 Q5500 动力煤价格较上周下跌 13 元/吨至 766 元/吨，煤炭价格偏弱运行。

需求端：本周甲醇主力下游需求甲醇制 烯烃开工率 87.67%，环比上周提高 3.34 个百分点，行业开工处于高位 区间，对甲醇需求有一定支撑。传统下游需求改善，尤其醋酸。

库存端： 甲醇样本企业库存量 45.35 万吨，环比上周增加 1 万吨，增幅 2.25%。 港口库存量 96.76 万吨，较上周增加 1.66 万吨，增幅 1.75%。

主要运行逻辑：甲醇自身供需矛盾不明显，易受到能源和化工板块及宏观的带动 影响，预计宽幅震荡。

重点关注：国际原油价格、煤炭价格变化、甲醇制烯烃开工、甲醇生产 装置减产检修情况