铁矿石价格预计震荡运行 甲醇港口库存或继续去库

研报正文

【黄金】

美国12月增长动能放缓，假期消费偏弱，欧元区PMI持续低迷。亚特兰大联储GDPNow模型指示四季度增长动能放缓至2.3%，显著不及三季度。

评：美国经济下行压力加大，市场对美联储降息预期提前，利多贵金属。人民币意外升值，利空沪金，但升值后略有反弹，整体对沪金影响中性偏空。沪金震荡偏多，主力合约下方支撑位暂看480附近。

【铁矿石】

Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为11991.73，环比增104.97;日均疏港量298.14增43.19。分量方面，球团449.94增26.25，精粉969.74增5.41，块矿1576.51降22.43，粗粉8995.54增95.74。(单位：万吨)

评：天气扰动趋于结束，虽然矿石发货将迎来季节性回落，但国内到港水平在未来2-3周仍大概率保持高位，矿石供给压力不减。进入1月份，钢企复产增加，预计铁水产出逐步回升，同时考虑春节临近以及钢企的原料补库需求，预计矿石需求边际改善。

综上，在高供给与需求改善背景下，矿石价格预计震荡运行，同时视钢企的补库节奏，阶段性矿价存在支撑。操作建议:区间操作。

【甲醇】

江苏太仓甲醇市场价2440元/吨，下降5元/吨;甲醇开工79.8%，周下降0.11%;中原大化50万吨/年、新乡中新30万吨/年本周预期检修结束;下游总产能利用率77%，周上升0.5%;甲醇港口样本库存90.54万吨，周下降6.22万吨;甲醇样本生产企业库存41.62万吨周下降3.73万吨，样本企业订单待发23.48万吨，周减少4.49万吨。

评：成本端煤炭价格预期较稳，国内甲醇开工平稳，下游开工上升，内地和甲醇港口库存去库，本周外轮卸货量、内贸补充预计仍处低位，甲醇港口库存或继续去库。内地甲醇市场交投氛围清淡，沿海市场基差变动不大，成交气氛偏弱。预计甲醇短期震荡运行，05合约下方支撑2415一线，建议观望或短线做多。

【纯碱】

全国重质纯碱主流价2937.5元/吨，缓慢下降趋势;国内纯碱周度产量65.03万吨，环比+0.53%;纯碱生产企业库存34.01万吨，环比-3.9%;阿拉善天然碱项目一期500万吨/年纯碱产能逐步释放，第三条生产线开始投料;全国浮法玻璃均价2001元/吨，环比上日+1元/吨;全国浮法玻璃样本企业总库存3206.2万重箱，环比-0.9%。

评：浮法玻璃企业产量提升，企业库存下降，原片库存较往年同期处于较低水平，观望情绪浓厚。供应逐步提量，企业库存不高，产销基本维持，下游需求一般，采购按需为主，现货价格松动。预计纯碱05合约短期震荡偏弱，上方压力2070一线，建议观望。