碳酸锂上行动力不足 价格震荡运行

研报正文

行情回顾及后市展望

碳酸锂：碳酸锂现货报价，国产 99.5%电池级碳酸锂平均价格96900(-100)元/吨，国产99.2%工业零级碳酸锂平均价格 88000(0)元/吨，电池级氢氧化锂平均价 93250(0)元/吨。

上一交易日碳酸锂期货主力合约 LC2407 收盘价 107700 (+1500)元/吨，涨幅为 1.41%。

从基本面来看，供应端，在亏损压力以及冬季枯水期的双重影响下，江西地区锂云母产量降幅较大，头部锂盐厂仍然维持稳定生产，带动 12 月碳酸锂产量总体下行，月度产量为 40778 吨，月度环比下降 5.3%，12 月锂辉石、锂云母、盐湖产量为 15450 吨、11300 吨、7458 吨，月度环比分别变化分别为+1.3%、-11.4%、-0.7%。

碳酸锂周度行业库存 66584 吨，周度环增 4.5%，冶炼厂库存 40295 吨，周度环增 3.0%，下游碳酸锂库存 13601 吨，环增 1.7%，下游正极材料厂在经历短暂的逢低刚需补库后，仍以长协单为主，补库力度有限。

需求端，在锂价下跌超越预期、库存及产成品利润亏损、季节性生产淡季的多重因素影响下，本月正极材料、整车厂出现暂时性需求减弱，三元材料 811、 523 月度产量为 18430 吨、16899 吨，环比变化为+0.7%、- 5.7%，磷酸铁锂月度产量为 91050 吨，环比减少 20.0%，月度开工率环比减少 18%至 26%。钴酸锂月度产量 6081 吨，环比下降 13.0%，锰酸锂月度产量 4959 吨，环比下降 28.0%，本月需求偏弱。

成本端，锂价已经跌破澳洲的成本线 12.2w，外采外矿的亏损约为 2w，国内锂云母成本线约为 9.6w，锂云母成本和盘面价格接近持平。利润方面，上游锂矿厂、 自产锂辉石锂云母的企业利润约为 4-5w，中游正极厂和电池厂利润亏损较大。

综合来看，市场正处于供需双弱的产业出清阶段，上行动力不足，价格震荡运行。

一、行业相关资讯

1.据广期所发布公告，自 2023 年 12 月 13 日结算时起，碳酸锂期货合约涨跌停板幅度调整为 13%，交易保证金标准调整为 14%;其中，碳酸锂期货 LC2401、LC2402 合约交易保证金标准调整为 15%。如遇上述涨跌停板幅度、交易保证金标准不同时，则按两者中幅度大、标准高的执行。

2.广期所发布公告，自 2023 年 12 月 8 日结算时起，碳酸锂期货合约涨跌停板幅度调整为 10%，投机交易保证金标准调整为 12%，套期保值交易保证金标准调整为 11%;其中，碳酸锂期货 LC2401 合约、LC2402 合约投机交易保证金标准调整为 15%，套期保值交易保证金标准调整为 11%。自 2023 年 12 月 11 日交易时起，碳酸锂期货 LC2401 合约、LC2402 合约的交易手续费标准调整为成交金额的万分之六点四，日内平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之六点四。碳酸锂期货 LC2403、LC2404、LC2405、LC2406、LC2407、LC2408、LC2409、LC2410、 LC2411 合约的交易手续费标准调整为成交金额的万分之一点六，日内平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之一点六。自 2023 年 12 月 11 日交易时起,非期货公司会员或者客户在碳酸锂期货 LC2401 合约、LC2402 合约上单日开仓量不得超过 500 手，非期货公司会员或者客户在碳酸锂期货 LC2407 合约上单日开仓量不得超过 3,000 手。

3.广期所发布公告，自 2023 年 12 月 6 日(星期三)结算时起，碳酸锂期货 LC2401 合约投机交易保证金准调整为 12%，套期保值交易保证金标准持续 9%不变。

4.广期所发布公告，自 2023 年 12 月 6 日交易时起，碳酸锂期货 LC2401 合约的交易手续费标准调整为成交金额的万分至三点，日内平仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之三点二。

5.广期所发布公告：自 2023 年 11 月 28 日交易时起，非期货公司会员或者客户在碳酸锂期货各合约上单日开仓量不得超过 10,000 手。该单日开仓量是指非期货公司会员或者客户当日在单个合约上的买开仓数量与卖开仓数量之和。套期保值交易、做市交易的单日开仓数量不受上述标准限制。具有实际控制关系的账户按照一个账户管理。

6.年终岁末，为进一步稳定和扩大汽车消费，南京、长沙、苏州等地相继推出促进汽车消费的 “政策包”。“各地鼓励汽车消费的政策较为直接、针对性较强，通过发放消费券或给予置换补贴等，使更多的消费意愿得到释放，短期内可以大幅拉动销量，有助于全年汽车产销冲击新高点。”

乘联会秘书长崔东树认为。对于 2023 年国内车市表现，中汽协副总工程师许海东表示，今年汽车行业超过预期，总销量有望达到 3000 万辆，创历史新高。新能源汽车方面，中汽协此前预测新能源汽车销量或同比增长 30%至 900 万辆。

二、碳酸锂产业链市场日度监测

三、图表分析图表