热卷淡季基本面交易权重下降 价格主要受预期反复主导

研报正文

市场动态：中国热卷价格优势明显 部分钢厂开启3月船期出口接单。据产业在线最新发布的三大白电排产报告显示，2024年1月空冰洗排产总量共计2993万台，较去年同期生产实绩大幅上涨38.3%。

逻辑：淡季下，钢材整体供需双弱，库存持续累积，品种间差异明显，热卷表现好于螺纹。临近年底同时钢厂利润持续下滑，近几周钢厂检修保持增加增加，钢材产量低位再降。

需求持续回落，螺纹需求下滑加快，热卷需求依然韧性。钢材累库速度环比加快，螺纹累库速度超往年同期，热卷继续维持去库。目前淡季基本面交易权重下降，价格主要受预期反复主导，年底到明年年初预计预期会有反复，而产业端焦煤端安全事故再起，对产业链形成反复扰动，仍偏多配置。

展望：偏多

操作建议：观望