铁矿石港口库存继续累库 铁水产量降幅有所扩大

研报正文

一、行情回顾

铁矿石 2405 主力合约今日收出了一颗上影线 1 个点，下影线 5.5 个点，实体29.5 个的阳线，开盘价：972.5，收盘价：1002，最高价：1003，最低价：967，较上一交易日收盘涨 28.5 个点，涨幅2.93%。

二、消息面情况

1、国家发改委修订发布《产业结构调整指导目录(2024 年本)》。其中提到，鼓励绿色技术创新和绿色环保产业发展，推进重点领域节能降碳和绿色转型，坚决遏制高耗能、高排放、低水平项目盲目发展。其中，涉及钢铁鼓励类 7 项;钢铁限制类 21 项;钢铁淘汰类 28 项。

2、国家发改委党组在《求是》撰文指出，增强宏观政策取向一致性，加强财政、货币、就业、产业、投资、消费、价格、环保等政策的协调配合。加力提效用好 2023 年增发 1 万亿元国债、中央预算内投资、地方政府专项债券等政府投资。

三、基本面情况

供应方面，12 月 25 日-12 月 31 日期间，澳洲巴西铁矿发运总量 2757.4 万吨，环比减少123.8 万吨。澳洲发运量 1811.9 万吨，环比减少 210.2 万吨，其中澳洲发往中国的量 1565.4 万吨，环比减少165.8 万吨。

巴西发运量945.5 万吨，环比增加 86.4 万吨。中国 45 港到港总量 2774.9 万吨，环比增加715.1 万吨。本期澳巴铁矿发运有所回落，但整体发运仍处高位，随着降温天气影响结束，国内到港量出现大幅回升继续维持高位。继续关注供应端的变化情况。

库存方面，截至 12 月 29 日，45 港进口铁矿库存环比增加 104.97 万吨至 11991.73 万吨;日均疏港量环比增加 43.19 万吨至 298.14 万吨，随着强降温天气影响结束，本期疏港量出现回升，港口库存连续两期累库，同比仍继续处于近三年低位，后期继续关注港口库存的变化情况。

需求方面，根据我的钢铁网数据显示，上周 247 家钢厂高炉开工率 75.19%，周环比下降2.52%，同比去年减少 0.02%;高炉炼铁产能利用率 82.75%，周环下降 2%，同比增加 0.16%;日均铁水产量221.28 万吨，环比下降 5.36 万吨，同比减少 1.23%，高炉开工率连续四期出现回落，炼铁产能利用率和日均铁水产量连续九期下降。当前长流程钢厂的利润继续收缩，北方多地启动重污染天气预警，钢厂停限产增多，导致日均铁水产量持续下滑。继续关注需求端变化情况。

整体来看，本期澳巴铁矿发运环比有所减少，国内到港量大幅增加，港口库存继续累库，铁水产量降幅有所扩大。当前铁矿石处于供增需降的格局，但在钢厂低库存和补库需求支撑下，预计短期铁矿维持高位震荡走势。后期继续关注需求端变化以及海外矿山供应情况。

技术面上，从日线上看，今日铁矿 2405 主力合约震荡上涨创出新高，均线和MACD 指标继续开口向上运行，技术上处于震荡走势。