硅铁供需双弱成本支撑减弱 锰硅下跌信号仍在但跌幅或有限

研报正文

【基本面分析】

成本端：铁合金在线数据显示，青海、宁夏硅石到厂价200-250元/吨，神府兰炭小料报1050-1100元/吨含税出厂，河北石家庄70#氧化铁皮980-1010元/吨，关注12月结算电价。

硅铁现货：主产区72硅铁主流报价6500-6600元/吨现金自然块含税出厂，75硅铁报6900-7100元/吨现金自然块含税出厂，1月钢招中天钢铁常州定价7050元/吨，昆钢定价7220元/吨，宝钢定价7050元/吨，关注河钢招采。

基本面变化不大，供需双弱中成本支撑减弱，青海成本6450左右，宁夏成本6700左右，钢招价格7000-7050到厂，贸易利润空间狭小，基差点价+背靠背钢厂利润尚可。

仓单变化：硅铁仓单17441张较上个交易日减少21张，预报166张较上个交易日持平，合计88035吨，总库存微降。

【技术分析】

文华商品指数收盘涨0.46%收在182.34，资金净流入41.43亿。铁矿石涨2.93%，螺纹涨1.17%，热卷涨0.88%，焦炭涨2.46%，焦煤涨2.44%。硅铁2402合约收在6690，涨幅0.12%，资金流出7193万，减仓9642手，结算价6686。主力移仓03合约，技术上，主力日K线收小阳线，KDJ线交金叉，1小时K线低位震荡，短期跌势放缓后或震荡修复基差。

【策略建议】

产业关注买点价+背对背钢厂操作机会，投机关注03合约6680支撑和7030压力。

【风险提示】

钢厂需求负反馈、兰炭价格下跌、新增产能投产、信息不对称

锰硅

【基本面分析】

锰矿：冬储之下港口锰矿库存持续去化，截止29日全国主要港口库存599.66万吨，12月下旬每周减量均在20万吨左右，但价格反弹的动能略显不足，天津港澳块报36.5-37元/吨度，加蓬报35.5-36元/吨度，南非半碳酸报31-31.5元/吨度。

锰硅现货：锰硅6517现货贵州、广西报6350，宁夏报6200—6250，内蒙报6200—6300元/吨现金含税出厂，市场信心仍未恢复，宁夏工厂报盘情绪仍偏低，价格稍显混乱。1月钢招持续进行中，主流价格区间6500-6600元/吨承兑含税到厂，关注河钢招标采购计划。

近日内蒙古发改委发布关于完善蒙东和蒙西电网工商业分时电价政策的通知(试行)：自2024年2月1日起，分时电价政策的执行范围将调整为除国家有专门规定的电气化铁路牵引用电外的100千伏安及以上执行工商业电价的电力用户，100千伏安以下执行工商业电价的电力用户可选择执行。

蒙西电网大风季峰段在平段价格的基础上上浮68%，谷段在平段价格的基础上下浮52%;小风季峰段在平段价格的基础上上浮54%，谷段在平段价格的基础上下浮56%。蒙东电网峰段在平段价格的基础上上浮68%，谷段在平段价格的基础上下浮52%。

仓单变化：锰硅仓单24809张较上一交易日减少775张，仓单预报4715张较上一交易日增加400张，仓单和预报147620吨环比有降。

【技术分析】

文华商品指数收盘涨0.46%收在182.34，资金净流入41.43亿。铁矿石涨2.93%，螺纹涨1.17%，热卷涨0.88%，焦炭涨2.46%，焦煤涨2.44%。锰硅2402合约跌0.93%收在6366，资金净流出6876万，日减仓8831手，结算价6390。今日主力移仓03合约，技术上，主力合约日K线收上引线小阳线，KDJ线向下发散中略有拐头迹象，1小时K线震荡下行，下跌信号仍在但跌幅或有限。

【策略建议】

产业关注买点价+背对背钢厂操作机会，投机关注03合约6300支撑和6450压力。

【风险提示】

钢厂需求负反馈、环保和能控减产、信息不对称