铁矿石期货价格大幅上涨 螺纹钢震荡偏强运行

研报正文

【螺纹钢】

周一，螺纹钢期货价格震荡偏强运行，现货方面，杭州螺纹 4050（+20）， 唐山迁安普方坯 3690（+30）。

后市展望：

（1）最近一期表需回落至 220 万 吨/周，临近年底，后期需求还会继续走弱；

（2）供给下滑至 252 万吨/周， 目前螺纹钢长、短流程利润水平均不高，螺纹产量大概率低位波动；

（3）成 本仍然坚挺，钢厂冬储补库预期支撑原料价格。

整体而言，基本面供需双弱， 矛盾不大，虽然宏观预期略有转弱，但方向仍偏乐观，且成本支撑依旧坚挺， 短期价格震荡运行为主。

【铁矿石】

周一，铁矿石期货价格大幅上涨，现货方面，青岛港 PB 粉 1049 涨 19，超特粉 930 涨 24。

基本面来看：钢厂库存略有增加，247 家样本钢厂铁矿石库存环 比增 37 万吨；港口库存继续回升，45 港库存环比增 105 万吨；供应端，最 近一期全球铁矿石发运总量环比减少 182.2 万吨，仍处于高位水平；需求端， 日均铁水产量环比减少 5.36 万吨至 221.28 万吨。

整体而言，临近年底钢厂 检修增多，叠加钢厂盈利率下滑，铁水产量下行，铁矿现实供需格局在转差， 不过基差偏高+钢厂冬储补库预期，预计震荡偏强运行为主。

【焦煤】

原料煤价格高位震荡运行，焦煤线上竞拍市场价格回落，流拍现象 增多。

供应方面，主产地煤矿受安全检查影响，煤矿产量整体受限，叠加 前期事故煤矿停产并未完全恢复，炼焦煤供应仍维持偏紧状态。进口方 面，口岸库存延续高位水平，下游采购需求不佳，口岸蒙煤成交氛围继续走弱。

需求方面，下游焦企原料煤库存较前期虽有所恢复，但绝对数量仍 处于低位，炼焦煤短期市场仍有刚需支撑，不过市场观望情绪浓厚，焦企 对原料煤价格变动敏感，部分焦企放缓采购原料煤节奏。

综合来看，预计 短期国内炼焦煤市场震荡运行，重点关注下游需求兑现情况。

【焦炭】

供应方面，原料端焦煤市场价格稍有回落，部分焦企利润得到边际修 复，开工水平基本稳定，受下游钢厂采购积极性减弱影响，部分焦企库存有 所累积，以积极出货降库为主。

需求方面，当前钢厂利润倒挂，对高价原料 接受意愿不高，需求整体不及预期，且随着近日市场运力基本恢复，钢厂到 货情况较好，厂内库存明显回升，继续补库节奏放缓。

港口方面，港口焦炭 现货弱稳运行，整体库存持续下降，当前集港成本继续倒挂，市场情绪回落， 贸易商集港意愿不高，多持谨慎态度。

综合来看，短期焦炭市场震荡运行， 重点关注钢厂利润情况。

产经要闻：

1. 1 月 2 日-1 月 31 日，山东莱钢永锋钢铁有限公司开始检修，2 座转炉轮流停产，每座转炉停半个月，2 座高炉 休风一个月，产线减产，日均影响产量 0.7 万吨。检修以后每日轧材产量 0.8 万吨。目前厂内库存接近 10 万 吨。广东中南钢铁计划自 1 月 2 日起对高一线、高二线进行检修，预计高一线至 1 月 10 日复产，高二线至 1 月 4 日复产，预计影响总产量约 2.5 万吨。六安钢铁控股集团有限公司于 2024 年 1 月 2 日开始对 2#转炉进行 检修，预计检修时间 13 天，日均影响产量 0.5 万吨。

2. 日前，铁建国际成功签署了摩洛哥纳多尔铁矿矿区开采和铁精粉运输项目合同。该项目的核心内容是开采位于 摩洛哥东部山区纳多尔市的铁矿，并将开采出的铁精粉运输至纳多尔港口。项目启动后，将显著提升铁矿开采 和运输的效率，预计年产量将从 100 万吨精铁粉增长至 300 万吨，从而确保矿产品的质量。

3. 1 月 2 日，宝钢股份、山东钢铁股份有限公司与山钢日照在山东省日照市召开山钢日照干部大会暨协同支撑启 动仪式，正式启动宝钢股份全体系对山钢日照的协同支撑工作，这标志着宝钢股份与山钢日照正式开启合作新 征程。

4. 据国家知识产权局公告，马鞍山钢铁股份有限公司申请一项名为“高冷弯抗拉强度 1000MPa 级铝合金涂层热成 形钢板及生产方法、热成形钢构件和应用“，公开号 CN117327976A，申请日期为 2023 年 9 月。专利摘要显 示，本发明提供了高冷弯抗拉强度 1000MPa 级铝合金涂层热成形钢板及生产方法、热成形钢构件和应用。与现 有技术相比，本发明对化学成分、生产工艺控制，从而对热成形前基体表层氧化状态、FeAlSi 抑制层厚度波 动控制，最终对热成形后柯肯达尔孔洞尺寸、数量进行控制，保证热成形钢构件冷弯性能、涂装耐腐蚀性能和 焊接性能。

5. 兰格钢铁网高级分析师王英广在接受中国证券报记者采访时表示，2024 年冬储价格比上年整体偏低，2023 年 冬储价格曾达到 4000 元/吨。但是，很多钢贸商在 2023 年冬储中亏了不少钱。虽然 2024 年冬储价格更低，但 钢贸商整体比较谨慎。“目前，主流钢厂出货价大概 4000 元/吨，上个月邯郸有钢厂给出 3800 元/吨的冬储报 价，但还是没有钢贸商敢拿。”。