短期纸浆价格区间震荡 乙二醇盘面增仓上行

研报正文

乙二醇：

现货方面：张家港乙二醇收盘价格在 4385 元/吨,上涨 99 元，华南市场 收盘送到价格在 4450 元/吨,上涨 80，美金收盘价格在 520 美元/吨,上 涨 13 美元。

供需方面，国内乙二醇总开工 55.19%，较节前下降 1.38%，下游聚酯 开工率稳定在 87.96%，较节前上涨 0.32%。

港口库存方面：截至 1 月 2 日，华东主港地区 MEG 港口库存总量 104.4 万吨，较上一统计周期减少 2.4 万吨。天气原因卸货相对缓慢，下游刚 需支撑下港口发货稳定，华东主港库存持续去化。

总结，本次上涨一方面是国际油价反弹带动，另一方面乙二醇供应端减 量，国内装置月初检修，且进口货源也因海外因素到港较少，因而在成 本与供应端支撑下盘面增仓上行，需要注意的是隔夜原油价格松动，预 计今日盘面可能回落。

纸浆：

纸浆主流港口样本库存量为 172.8 万吨，环比增加 0.8 万吨；据悉， Arauco 公司公布 1 月份报盘。其中，针叶浆银星 780 美元/吨，平盘； 本色浆金星 740 美元/吨，平盘；阔叶浆明星 650 美元/吨；据 Europulp 数据显示，2023 年 10 月份欧洲港口纸浆月末库存量环比下降 10.2%， 同比下降 5.2%，库存总量由 9 月末的 138.6 万吨下降至 124.5万吨。

1月部分外盘纸浆报价稳定，对国内市场支撑有限。纸浆供应端恢复正 常水平，国际主要产浆国库存及欧洲库存下降，纸浆主要港口库存小幅 增加，业者普遍随行就市，市场整体交投积极性欠佳，短期纸浆市场价 格区间震荡。

宏观重点信息

2023 年 12 月财新中国制造业采购经理指数（PMI）为 50.8，创四个月新高，高于11 月0.1 个百分点，连续两个月位于扩张区间；美国 2023 年 12 月 Markit 制造业 PMI 终值为 47.9，预期48.4，前值48.2。

美国 2023 年 11 月营建支出环比升 0.4%，预期升 0.5%，前值由升 0.6%修正至升1.2%。

基本面信息跟踪

乙二醇：

1. 乙二醇企业装置周度产量在 32.74 万吨，较上周增加 0.19 万吨，环比提升0.59%。其中一体化乙二醇产量在22.58 万吨，较上周增 0.29 万吨，环比涨 1.31%；煤制乙二醇产量在 10.16 万吨，较上周减少0.1万吨，环比减少 0.97%。国内乙二醇总产能利用率在 55.45%，环比增 0.32%，其中一体化装置产能利用率58.89%，环比升 0.77%；煤制乙二醇产能利用率 49.09%，环比降 0.48%。

纸浆：

1. 纸浆主流港口样本库存量为 172.8 万吨，环比增加 0.8 万吨；据悉，Arauco 公司公布1 月份报盘。其中，针叶浆银星 780 美元/吨，平盘；本色浆金星 740 美元/吨，平盘；阔叶浆明星650 美元/吨。

2. 据 Europulp 数据显示，2023 年 10 月份欧洲港口纸浆月末库存量环比下降10.2%，同比下降5.2%，库存总量由 9 月末的 138.6 万吨下降至 124.5 万吨。