苯乙烯成本端支撑或有所体现 PVC终端需求不足

研报正文

【苯乙烯】

上一交易日国内苯乙烯市场跌价。主流江苏市场，现货收盘8320-8400元/吨，均价8360元/吨自提，较上一交易日均价跌140元/吨。

日内消息看，成本回落，生产企业稳中降价，市场让价出货和逢低补货有博弈，期现货跟主力盘跌多涨少，震荡收跌。上周苯乙烯走势与我们前期预测一致，供应回归加上原料不够强势，价格表现为承压下跌。

后市来看，原油及纯苯等上游产品或企稳为主，成本端支撑作用或有所体现，伴随着苯乙烯下游扩能临近，绝对价格仍具备上涨潜力，操作上建议回落企稳后再介入多单。

【PVC】

装置检修基本结束，开工率有所恢复，电石运输问题有所缓解，价格平稳小幅回落。未来PVC检修量处于较低水平，预期开工将继续小幅提升。终端需求不足，由于房地产需求总量下降的限制，以及施工进度普遍缓慢，下游开工近期继续走低。

近期检修量总体下降，而需求仍然没有增量，受供应影响库存略微去库，总体仍维持在较高水平。PVC检修量快速回落，电石运输恢复，开工率提升。下游和终端实质性需求不足，且下游开工继续走低，前期出口需求较强而近期走弱，库存处于高位，基本面总体偏空。

【烧碱】

烧碱开工率近期持平在往年最高水平，当前液氯价格回落至低位，电解单元利润随之下降至较低水平，氯碱装置开工积极性下降。冬季氧化铝开工下降较为明显，云南枯水期导致氧化铝下游电解铝减产预期，华北和西北地区由于采暖季，氧化铝企业生产受环保政策限制。

烧碱开工仍然处于较高水平，供应较为充足，库存仍处于较高水平。当前装置检修量较低，氯碱装置开工维持在往年同期最高水平，电解单元利润随液氯价格下跌而走弱，未来或将对烧碱开工有一定影响。氧化铝在产产能有季节性下降趋势，纺织印染开工率良好，但对烧碱需求没有大幅的拉动作用。近日氧化铝价格下跌，烧碱价格随之回落。