沥青库存持续累库 需求出货量减少

研报正文

一、行情回顾

沥青 2403 主力合约今日收出了一颗上影线 12 个点，下影线 16 个点，实体18 个点的阴线，开盘价：3682，收盘价：3664，最高价：3694，最低价：3648，较上一交易日收盘跌 27 个点，跌幅0.73%。

二、消息面情况

1、路选援未具名炼厂和贸易知情人士的话报道，伊朗与中国的石油贸易停滞，德黑兰方面要求提高售价。伊朗卖家告诉中国买家，12 月-1 月交割的伊朗轻质原油价格对布伦特油价的折扣减小至5-6 美元/桶，11月时敲定的贴水为-10 美元/桶。

2、沙特将 2 月份发往亚洲的原油官价 OSP 下调 2 美金/桶，其中旗舰油品沙特轻质对Dubai/Oman贴水为+1.5美金/桶。

3、劳工部统计局称，12 月非农就业岗位增加 21.6 万个，预期为增加 17 万个。失业率维持在3.7%不变。平均时薪环比上涨 0.4%，同比上涨 4.1%。供应管理协会(ISM)称，12 月美国非制造业PMI 降至50.6 的5月以来新低，预估为持平于 52.6。就业分项指标骤降至 43.3，为 2020 年 7 月以来最低。

三、基本面情况

供给方面，根据数据统计，截至 2024 年 1 月 2 日当周，国内沥青炼厂产能利用率为29.4%，环比下降1.9个百分点，整体产能利用率连续六期下降。1 月炼厂计划排产量环比继续降低，供应端整体偏紧。继续关注供应端变化。

库存端，截至 2024 年 1 月 2 日，国内 54 家沥青生产厂库库存共计 82.9 万吨，环比减少0.5 万吨，76家样本贸易商库存量共计 108.8 万吨，环比增加 3.6 万吨，沥青总体库存共计 191.7 万吨，总库存持续三周出现累库。继续关注库存端变化。

需求端来看，截至 1 月 2 日，国内沥青 54 家样本企业厂家周度出货量共 38.4 万吨，环比减少4.9万吨。近期冬储合同陆续释放，部分炼厂已经释放 1-3 月的合同，市场高价需求一般，低价资源成交尚可。目前北方迎来季节性淡季，北方需求多为冬储备货，春节前南方市场可能有较为温和的赶工需求，总体需求相对平稳。继续关注需求端变化。

整体来看，上周沥青炼厂开工率继续下降，库存持续累库，需求出货量减少，在当前供需淡季，缺乏明确驱动的背景之下，短期沥青维持震荡运行走势。后期继续关注原油价格走势以及供需面的变化情况。

技术面上，从日线上看，今日沥青 2403 主力合约震荡收跌，跌破 30 日均线支撑，MACD指标开口向下运行，技术上处于震荡走势。