中下游正极材料产量未回升 碳酸锂维持震荡下跌

研报正文

行情回顾及后市展望

碳酸锂：碳酸锂现货报价，国产 99.5%电池级碳酸锂平均价格96500(-400)元/吨，国产99.2%工业零级碳酸锂平均价格 89000(0)元/吨，电池级氢氧化锂平均价 93250(0)元/吨。

上一交易日碳酸锂期货主力合约 LC2407 收盘价 98750 (-5200)元/吨，跌幅为 5.01%。

从基本面来看，供应端，在亏损压力以及冬季枯水期的双重影响下，江西地区锂云母产量降幅较大，头部锂盐厂仍然维持稳定生产，带动 12 月碳酸锂产量总体下行，月度产量为 40778 吨，月度环比下降 5.3%，12 月锂辉石、锂云母、盐湖产量为 15450 吨、11300 吨、7458 吨，月度环比分别变化分别为+1.3%、-11.4%、-0.7%。

碳酸锂周度行业库存 66584 吨，周度环增 4.5%，冶炼厂库存 40295 吨，周度环增 3.0%，下游碳酸锂库存 13601 吨，环增 1.7%，下游正极材料厂在经历短暂的逢低刚需补库后，仍以长协单为主，补库力度有限。需求端，在前期锂价下跌超越预期、库存及产成品利润亏损、季节性生产淡季的多重因素影响下，本月正极材料产量下降，三元材料 811、523 月度产量为 18430 吨、16899 吨，环比变化为+0.7%、-5.7%，磷酸铁锂月度产量为 91050 吨，环比减少 20.0%，月度开工率环比减少 18%至 26%。

钴酸锂月度产量 6081 吨，环比下降 13.0%，锰酸锂月度产量 4959 吨，环比下降 28.0%。成本端，锂价已经跌破澳洲的成本线11.7w，外采外矿的亏损约为2w，国内锂云母成本线约为 9w，与盘面接近持平。利润方面，上游锂矿厂、自产锂辉石锂云母的企业利润约为 4-5w，中游正极厂和电池厂利润亏损较大。利润方面，上游锂矿厂、自产锂辉石锂云母的企业利润约为 4-5w，中游正极厂和电池厂利润亏损较大。

现货方面，个别锂盐企业出货数量增加，部分仍维持节前报价，正极厂仅采购低价货物，对于高价并未采纳。随着交割日期的临近，贸易企业较倾向于进行交仓，短期出货对碳酸锂 2401 期货的贴水幅度也维持在2000元/吨至平水附近。总体看，现货市场散单成交量较低，而随着碳酸锂期货仓单数量的增加，市场可流通数量减少。

综合来看，中下游正极材料产量未回升、现货价低位、基本面仍然偏弱的情况下碳酸锂盘面震荡下跌。

一、行业相关资讯

1. 12 月 27 日，广期所公告，根据《广州期货交易所指定交割仓库管理办法》等有关规定，经研究决定：一、增加碳酸锂期货交割厂库存放点标准仓单最大量。同意将盛新锂能集团股份有限公司位于四川省遂宁市射洪市经济开发区存放点的标准仓单最大量由 300 吨增加至 1000 吨。二、新增碳酸锂期货指定质检机构，新增通标标准技术服务(天津)有限公司为碳酸锂期货指定质检机构。

2. 欣旺达公告，公司于 2023 年 12 月 26 日召开第六届董事会第三次会议，审议通过了《关于 2021 年度向特定对象发行股票部分募集资金投资项目结项并将介余募集资金永久补充流动资金的议案》，公司将 2021 年度向特定对象发行股票筹集资金项目投资项目“3C 消费类锂离子电芯扩产项目”结项。

二、碳酸锂产业链市场日度监测

三、图表分析