下游成品纸需求有限 纸浆价格短期偏弱震荡

研报正文

纸浆主流港口样本库存量为 172.8 万吨，环比增加 0.8 万吨；部分下游 需求回升：双胶纸开工率环比增加 3.1%，铜版纸开工率环比持平，生 活用纸产能利用率 62.6%，环比减少 1.9%。

据 Europulp 数据显示， 2023 年 10 月份欧洲港口纸浆月末库存量环比下降 10.2%，同比下降 5.2%，库存总量由 9 月末的 138.6 万吨下降至 124.5 万吨。2023 年 11 月漂白针叶浆进口数量 76.9 万吨，同比增加 24%。全年累计进口量 838.6 万吨，累计同比增加 27.9%。

据悉，Arauco公司调整1月份报盘。针叶浆银星 760 美元/吨；本色浆金星 720 美元/吨；阔叶浆明星 650 美元/吨不变。

1 月部分外盘纸浆报价稳中偏弱，对国内市场支撑有限。纸浆供应端恢复正常水平，国际主要产浆国库存及欧洲库存下降，纸浆主要港口库存小幅增加，国内需求仍处于淡季，下游成品纸需求有限，短期纸浆市场价格偏弱震荡，建议观望。

基本面信息追踪

1、纸浆主流港口样本库存量为 172.8 万吨，环比增加 0.8 万吨；据悉，Arauco 公司公布1 月份报盘。其中，针叶浆银星 780 美元/吨，平盘；本色浆金星 740 美元/吨，平盘；阔叶浆明星650 美元/吨。

2、据 Europulp 数据显示，2023 年 10 月份欧洲港口纸浆月末库存量环比下降10.2%，同比下降5.2%，库存总量由 9 月末的 138.6 万吨下降至 124.5 万吨。