鸡蛋供应继续维持宽松 价格或维持偏弱运行

研报正文

一、本周行情回顾

1.1 期货行情

本周鸡蛋期货价格低依然偏弱。鸡蛋主力合约 jd2403 开盘价3453 元/500千克，最高价 3454 元/500 千克，最低价 3286 元/500 千克，收盘价3345 元/500千克，较上一周下跌 127，跌幅 3.66%，成交量 38.9 万手，较上一周增加25.4万手，持仓量 10.4 万手，较上一周增加 18229 手。

1.2 现货行情

本周鸡蛋主产区均价 4.11 元/斤，较上周下跌 0.14 元/斤，跌幅3.29%，主销区均价 4.22 元/斤，较上周下跌 0.03 元/斤，跌幅 0.71%。本周终端需求仍显低迷，市场交投偏淡，货源流通速度一般，各环节仍存库存压力，下游经销商对后市信心不足，多以积极清库为主，蛋价弱势下跌。当前春节备货还未正式启动，预计下周现货价格或将小幅震荡。

二、鸡蛋市场供应情况

2.1 在产蛋鸡存栏量持续增加

根据卓创数据统计，12 月全国在产蛋鸡存栏量约为12.10 亿只，环比增加0.03 亿只，涨幅 0.25%，同比增幅 2.63%。从供应来看，12 月份产蛋鸡存栏量或增至近两年高位，鸡蛋供应较为充足，供应方面对行情形成利空影响。

根据今年补栏情况看，2023 年下半年的补栏数量逐月增加，所以我们可以预计明年上半年，或者说一季度的存栏量仍然维持小幅增长的走势，供应仍然偏宽松。

2.2 鸡苗销量出现回落，蛋鸡苗价格走低

截至 1 月 5 日，主产区蛋鸡苗平均价 3.1 元/只，周环比下跌0.2 元/只，同比下跌 0.75 元/只。根据卓创数据显示，12 月商品代鸡苗总销量约为4336 万羽，月环比减少 110 万羽，跌幅 2.47%，同比增加 17.03%。

12 月鸡苗销量首次出现回落，同时蛋鸡苗价格跌至相对低位。由于目前鸡蛋价格偏低，养殖户补栏的积极性或将有所减弱，鸡苗销量或将难以继续增加。

2.3 淘鸡出栏量继续增加

截至 1 月 5 日当周，淘汰鸡日龄平均 518 天，周环比持平，同比减少3天。淘汰鸡日龄高位回落。截至 1 月 11 日，淘汰鸡平均价10.26 元/公斤，周环比下跌 0.1 元/公斤，跌幅 0.97%。

截止 1 月 5 日当周，代表企业淘汰鸡出栏量1894万只，周环比增加 12 万只，增幅 0.64%，同比增幅 8.41%。当前老鸡占比仍然偏高，预计在蛋价偏低的情况下，淘鸡出栏量或将继续增加。

三、养殖成本和养殖利润

截至 1 月 12 日，玉米现货 2540 元/吨，周环比下跌30 元/吨;豆粕现货价3560 元/吨，周环比下跌 230 元/吨。截至 1 月 5 日，蛋鸡养殖利润为0.61 元/只，周环比上涨 0.06 元/只。

据国家发展改革委价格监测中心，截至1 月3 日当周，本周全国蛋料比价为 2.81，环比上涨 1.44%。按目前价格及成本推算，未来蛋鸡养殖盈利为每只 29.66 元。近期随着春节临近，部分下游或开启节前备货计划，需求预期改善，后期鸡蛋价格存趋稳反弹可能，蛋鸡养殖盈利水平尚可。

四、市场消费需求情况

根据卓创数据，截至 1 月 5 日，全国鸡蛋生产环节库存1.17 天，环比上升0.01 天，同比下降 0.14 天;流通环节库存 1.09 天，环比增加0.04 天，同比上升 0.21 天。

上周代表销区销量 7922 吨，周环比减少 45 吨，减幅0.56%，同比增加 16.77%。目前消费仍然不佳，元旦后下游贸易商仍以消化库存为主，同时，蔬菜及肉食品价格再度创出新低，对蛋价边际施压，预计春节前需求或有好转。

五、后市展望

供应方面，新开产蛋鸡仍在同比增加，同时淘鸡量也小幅提高，整体鸡蛋供应继续维持宽松。成本方面，国内玉米及豆粕市场价格目前仍然呈现弱势，养殖成本继续松动，但是同时对于鸡蛋价格的支撑有所减弱。

需求方面，一季度市场消费需求处于季节性淡季，目前重点关注春节前备货情况，以及节日消费旺季的带动。综合以上，在整体基本面处于供应宽松需求偏弱的情况下，蛋价大概率维持偏弱走势。