生猪消费阶段性回落 豆粕市场悲观情绪逐步加重

研报正文

【玉米】

周五玉米期货回落，主力C2405报2377元，较上日结算价跌0.42%。

现货方面，据汇易网，北方玉米集港价格2320-2360元/吨，较昨日降价10元，广东蛇口新粮散船2510-2530元/吨，集装箱一级玉米报价2580-2600元/吨，较昨日持平。

周四中储粮集团公司在其官网发布公告称：按照有关部门工作安排，中储粮集团公司及所属相关企业将于近日在东北等玉米主产区增加2023年产国产玉米收储规模，具体收购库点等相关信息及时通过所在地媒体向社会公布。

随着国家增储政策的出台，意味着政策底的明确，后期市场看空预期或因此减弱。近期关注玉米价格能否借此止跌企稳，及用粮企业及贸易商的补库存行为。操作上，轻仓试多。

【生猪】

周五生猪期货震荡，主力LH2403涨0.63%，暂报13545元。现货方面，据我的农产品网，全国外三元出栏均价为13.27元/公斤，较昨日价格下跌0.14元/公斤，最低价云南12.17元/公斤，最高价浙江14.40元/公斤。

基本面来看，近日不同机构发布的数据显示，12月继续维持去产能的格局，改善远期供应预期;从仔猪出栏数据来看，样本企业10-12月新出生仔猪连续环比下降，这意味着二季度理论出栏量将有一定环比收缩可能。

从短期供需来看，目前制腊需求的主体脉冲已经过去，1月消费阶段性回落，而目前肥标猪价差倒挂，或刺激出栏加快节奏，加之冻品库存偏高，现货及近端合约或继续受压制。操作上，3-5反套。关注远月逢低买入机会。

【豆类】

周五连粕延续跌势，市场再度刷新低点，持仓骤增，主力合约增仓11.5万。国际方面，CBOT大豆电子盘震荡收涨，本周CBOT大豆在反复磨底，下方仍存一定支撑，市场等待今晚USDA1月供需报告和季度库存报告，市场预期季度库存报告或将继续下调，这对美豆或有支撑，不过南美丰产和美豆出口疲软依然制约期价，美豆震荡偏弱运行延续。

国内方面， 汇易网报价显示，国内豆粕现货续下调，部分品牌较昨日下跌40-60元/吨。本周天津工厂货源43%豆粕价格从周初的3750元/吨跌至3590元/吨，市场悲观情绪逐步加重，贸易商抛货心理加强。相对而言连粕市场受累于成本逐步下滑的压力，尽管本周CBOT大豆随后几天跌幅有限，但巴西升贴水开始逐步下滑，2月船期巴西CNF升贴水从周初的117美分 /蒲式耳跌至82美分 /蒲式耳。进口成本跌幅较大，这对连粕形成打压。今晚USDA报告出台市场等待美报告能够给市场带来些许支撑。短线操作。

【油脂】

周五油脂期货高位震荡，连棕油主力合约刷新高点，而连豆油、连菜油以及连棕油非主力合约则高位窄幅震荡收跌。市场走势差异化凸显。现货方面，江苏豆油价格相对稳定，当地市场主流豆油报价8140元/吨-8240元/吨，较上一交易日上午盘面持平。

广东广州棕榈油价格略有走强，当地市场主流棕榈油报价7230元/吨-7330元/吨，较上一交易日上午盘面小涨50元/吨。江苏张家港菜油价格波动不大，当地市场主流菜油报价7960元/吨-8060元/吨，较上一交易日上午盘面小跌50元/吨。

周五BMD毛棕榈油期货连续第七日上涨，因为国际原油以及芝加哥豆油期货上涨提供支持。库存预期下滑是马棕油走强的支撑。国内方面，国内油脂走势明显弱于外盘，除了棕榈油主力合约跟随马棕油而动外，其他油脂显示出上冲乏力的局面。

本周以来国内豆油成交略有增加，但依然呈现旺季不旺的局面，这也是油脂盘面整体偏弱的原因所在。油脂低位宽幅震荡延续。短线参与快进快出为宜。