市场或进入供应减弱 碳酸锂需求在回升阶段

研报正文

行情回顾及后市展望

碳酸锂：碳酸锂现货报价，国产 99.5%电池级碳酸锂平均价格 96200(0)元/吨，国产 99.2%工业零级碳酸锂平均价格 87600(0)元/吨，电池级氢氧化锂平均价 91750 (0)元/吨。

上一交易日碳酸锂期货主力合约 LC2407 收盘价 101950 (-900)元/吨，跌幅为 0.88%。

从基本面来看，供应端，上游澳洲主要供应商 Core Lithium 宣布暂停旗下 Finniss 锂项目的采矿进程，智利北部世界最大锂矿床 Atacama 盐滩通道因环保原因暂时封闭。国内供应端，在前期亏损压力以及冬季枯水期的双重影响下，江西地区锂云母、四川地区锂辉石产量均有所下降。

1 月锂辉石、锂云母、盐湖产量为 15430 吨、12280 吨、7488 吨，月度环比分别变化分别为-5.8%、-7.4%、 +4.1%，国内碳酸锂产量 9125 吨，周度环减 2.4%。碳酸锂周度行业库存 71547 吨，周度环增 2.6%，冶炼厂库存 42290 吨，周度环增 2.3%，下游碳酸锂库存 14644 吨，周度环增 3.9%。

需求端，随着锂盐价格已运行至低位，中下游正极材料企业存在一定低位补库需求，下游拿货节奏回暖，带动现货价格止跌企稳。1 月三元材料 811、523 月度产量为 18640 吨、17999 吨，环比变化为+1.0%、+2.6%，磷酸铁锂月度产量为 97310 吨，环比增加 2.4%，月度开工率 27%，环比增长 0%。

钴酸锂月度产量 7092 吨，环比上升 12.1%。成本端，锂价已经跌破澳洲的成本线 10w，外采外矿的亏损约为 2w，国内锂云母成本线约为 9w，与盘面接近持平。利润方面，上游锂矿厂、自产锂辉石锂云母的企业利润约为 4-5w，中游正极厂和电池厂利润亏损较大。

综合来看，供应端海外及国内锂矿均有所减产，需求端下游产量回升、正极材料厂商采购节奏回暖，市场或进入供应减弱、需求回升阶段。

一、行业相关资讯

1. 据英国《金融时报》报道，比亚迪驻南美国家董事长 Alexandre Baldy 表示，已与锂矿开发商 Sigma 锂业就供应协议、合资或收购进行了讨论。作为 30 亿雷亚尔(约合 44.52 亿元人民币)投资的一部分，比亚迪正在巴西建设亚洲以外的第一家电动汽车工厂。

Baldy 表示，比亚迪在巴西寻找锂资产，目标是组建一体化供应链，正在与 Sigma 进行“积极”对话。巴西是全球锂资源供应 Top5 的国家。数据显示，从 2019 年开始，巴西的锂资源供应显著增长，2021 年巴西供给了大约 1500 金属吨，占比 1%-1.5%，在全球排名第六，2022 年供给了大约 2200 金属吨，占比 2%左右，在全球排名第五。研究机构 SGB 的预测，巴西将在 2030 年左右出产世界近 5%的锂矿。

2. 据路透社新闻，智利北部数百人于 1 月 10 日举行抗议活动，主要系 SQM 与 Codelco 谈判过程中将原住居民搁置一边，目前大约 500 名抗议者封锁了 Atacama 盐湖南部公共道路上的六个不同地点，并要求智利总统 Boric 将他们纳入 SQM 与政府的谈判中。

背景：SQM 与 Codelco 达成谅解备忘录，租赁到期危机暂时解除。智利目前仅 Atacama 盐湖在产，矿权属于国家机构 CORFO,SQM 和 Albemarle 两家私营公司均通过签署租约获得 Atacama 盐湖的配额进行生产，其中 SQM 的租约将于 2030 年到期，Albemarle 租约将于 2043 年到期。

二、碳酸锂产业链市场日度监测

三、图表分析