硅铁终端需求或进一步走弱 锰硅预计延续窄幅盘整

研报正文

第二部分 市场研判

【交易策略】

今日铁合金价格继续弱势运行。硅铁主力合约收盘 6694，跌幅为 0.3%；硅锰主力 合约收盘 6356，跌幅 0.06%。

硅铁现货方面，上周河钢招标价格尘埃落定，其他钢厂陆续参考定价，市场方向 得以明朗。由于期货价格处于低位，市场成交情况一般，叠加价格引发市场情绪不振的影响，下游采购商谨慎观望。金属镁市场小幅向上调整，但需求跟进有限，传统淡季下，终端需求将进一步呈现弱势，价格短期难有大幅上涨空间，建议谨慎观望。

锰硅现货方面，内蒙厂家开工稳定，大部分厂家满负荷生产，零星限制电力，总 体产影响不大；宁夏开工小幅波动，个别工厂炉子检修结束恢复生产，另有部分厂家维 持减产；贵州厂家因行情较差，年前预计减停产情况继续增加；广西地区目前开工情况较 低，年前增产可能不大。下游市场 1 月 11 日华北某钢厂招标硅锰合金定价 6330 元/吨， 承兑含税到厂，数量 3000 吨。华东某钢厂硅锰定价 6300 元/吨，承兑含税到厂数量 4300 吨。综合来看，硅锰市场成本支撑有限，市场除刚需采购外零售成交一般，不利因素增加下，市场情绪不稳，预计短期延续窄幅盘整概率较大。

单边：震荡偏弱。

套利：观望。

期权：观望。

【重要资讯】

1. 1 月 15 日，央行网站公告称，今日开展 890 亿元公开市场逆回购操作和 9950 亿元中 期借贷便利（MLF）操作，中标利率分别为 1.80%、2.50%，均与上期保持一致。春节 前后历来是央行降准降息的重要窗口，近期市场降息预期较高。但开年 MLF 量增价平 的操作模式，也令市场直呼降息落空。不过，谈及后期是否还有降准降息的可能，民生 银行首席经济学家温彬指出：“降准降息仍在政策工具箱之中，预计首次时点大概率落 在 3~4 月。”

2. 住房城乡建设部和金融监管总局近日联合印发《关于建立城市房地产融资协调机制 的通知》，精准支持房地产项目合理融资需求，促进房地产市场平稳健康发展。通知明 确，发挥城市人民政府牵头协调作用，在地级及以上城市建立城市房地产融资协调机制， 研判房地产市场形势和房地产融资需求，协调解决房地产融资中存在的困难和问题，按 照公平公正原则，综合房地产项目的开发建设情况及项目开发企业有关情况，提出可以 给予融资支持的房地产项目名单，推送金融机构，做好融资支持。

3. 据中钢协数据显示，2024 年 1 月上旬，重点统计钢铁企业粗钢日产 201.92 万吨，环 比增长 21.19%，同口径相比去年同期增长 4.86%；钢材库存量 1439.45 万吨，比上一旬 增长 16.47%，比上月同旬增长 2.05%。