节前仍有赶工需求支撑 沥青总体需求相对平稳

研报正文

一、行情回顾

沥青 2403 主力合约今日收出了一颗上影线 2 个点，下影线 13 个点，实体14 个点的阳线，开盘价：3690，收盘价：3704，最高价：3706，最低价：3677，较上一交易日收盘跌 11 个点，跌幅0.3%。

二、消息面情况

1、1 月 16 日至 22 日的航班时刻表意味着，全球民航燃油需求将降至每天610 万桶，环比下降4%。西欧和北美将引领需求下降，每周消费量分别下降 9.7%和 6.0%。国内和国际航班的航空燃料需求将分别下降2.8%和4.7%。

2、截至 1 月 12 日， Vortexa 数据显示全球停泊至少 7 天的油轮库存降至7,576 万桶，较1 月5日的8,807万桶下降 14%。其中亚太、美湾、中东、欧洲的浮仓下滑，西非、北海的浮仓增加。

3、美国一艘商船在亚丁湾被也门胡塞武装击中，主要航运组织警告红海风险太大，美国交通部敦促国内商船绕开该地区，直至获得另行通知;欧盟经济专员表示，红海袭击事件可能在未来几周对通胀和能源价格产生影响。

三、基本面情况

供给方面，根据数据统计，截至 2024 年 1 月 8 日当周，国内沥青炼厂产能利用率为31.0%，环比增加1.6%，整体产能利用率在连续六期下降后出现回升。根据隆众对 96 家企业跟踪，2023 年12 月份国内沥青总产量为250.5万吨，环比减少 27.5 万吨，同比增加 21.2 万吨，整体供应环比减少。1 月炼厂计划排产量环比继续降低，供应端整体偏紧。继续关注供应端变化。

库存端，截至 2024 年 1 月 8 日，国内 54 家沥青生产厂库库存共计 85.6 万吨，环比增加2.7 万吨，76家样本贸易商库存量共计 117.3 万吨，环比增加 8.5 万吨，沥青总体库存共计 202.9 万吨，总库存持续四周出现累库。继续关注库存端变化。

需求端来看，截至 1 月 8 日，国内沥青 54 家样本企业厂家周度出货量共 39.1 万吨，环比增加0.7万吨。近期整体出货维持平稳，维持南强北弱的局面，北方地区刚性需求虽然偏弱，但尚有一定的入库需求，南方市场节前仍有赶工需求支撑，总体需求相对平稳。继续关注需求端变化。

整体来看，上周沥青炼厂开工率环比增加，库存持续累库，需求出货量小幅增加，当前沥青仍维持供需两淡状态，但在冬储需求的释放以及成本端支撑下，短期沥青维持震荡运行走势。后期继续关注原油价格走势以及供需面的变化情况。