红海局势进一步恶化 原油短期呈现西强东弱格局

研报正文

市场要闻与重要数据

1. WTI 2 月原油期货收跌 0.28 美元，跌幅 0.38%，报 72.40 美元/桶；布伦特 3 月原油 期货收涨 0.14 美元，涨幅 0.18%，报 78.29 美元/桶；上期所原油期货 2402 合约夜盘收 涨 0.31%，报 554.10 元人民币/桶。

2. 据伊朗塔斯尼姆通讯社当地时间 16 日消息，伊朗使用无人机和导弹打击了位于伊 朗与巴基斯坦边境地区的恐怖组织“正义军”的两个重要总部，目标被摧毁。

3. 美国能源信息署（EIA）：美国主要页岩油产区的石油产量将在 2 月份连续第五个 月下降。

4. 据外媒报道，印度国有炼油商已开始谈判，希望在未来几个月提高对委内瑞拉原 油的购买量。

5. LSEG 船舶跟踪数据显示，四艘用于运输卡塔尔液化天然气的油轮在暂停几天后恢 复了航线。

6、据外媒消息，哈萨克能源部周二称，预计该国 2024 年原油产量料为 9030 万吨。预 计该国 2024 年通过 Baku-Tbilisi-Ceyhan 管道出口原油 150 万吨，与 2023 年大体持 平。

投资逻辑

在多国联军空袭胡赛武装后，红海局势进一步恶化，越来越多的油轮改道，根据新闻，目前已经有至少 10 艘油轮改道，其中有 3 艘是运往欧洲的伊拉克巴士拉原油，中东原油到货的延迟叠加利比亚沙拉拉油田的停产，欧洲原油现货市场出现收紧，尤其是地中海市场，地中海炼厂需要增加 Johan Sverdrup 以及 KEBCO 等西区酸油来填补缺口。近期布伦特 DFL 显著走强，布伦特对迪拜的贴水也有所走强，受到红海事件对物流扰动的影响，短期油市呈现西强东弱格局。

策略

中性偏空，单边布伦特区间 70 至 95，一季度需求淡季累库，建议买远抛近反套。

风险

下行风险：俄乌局势缓和，宏观尾部风险。

上行风险：产油国突发性断供，欧美对俄罗斯、伊朗制裁升级、红海危机显著升级。