市场看空情绪回升 铜价短期偏弱震荡

研报正文

行情走势

1 月 17 日，沪铜主力盘中震荡偏弱。开于68020 元/吨，最低价67690元/吨，最高价 68160 元/吨，最终报收于 67720 元/吨，较上一日跌幅0.13%。

SMM1#电解铜现货对当月 2401 合约报升水60 元/吨-升水140 元/吨，均价报升水 100 元/吨，较上一交易日涨 70 元/吨。

消息方面

1.据 SMM，昨日红海局势再度恶化，壳牌公司与日本三大航运公司均宣布暂停红海航线。受市场避险情绪影响，美元昨日走高上破103 点关口，今日行至 103 点中位。

2.中国今早公布 2023 年全年 GDP 总量录得126.0582 万亿元，增速录得5.2%;第四季度 GDP 年率录得 5.2%;整体数据虽稳中向好，但房地产开发投资同比上年下降 9.6%，商品房销售额下降 6.5%，相关数据呈偏弱态势。

3.美东时间 1 月 16 日周二，沃勒在讲话中警告不可将高利率保持太久，称“今后制定政策需要更谨慎行事，以免过度紧缩。”他表示，只要通胀不反弹、不保持高位，今年美联储将能降息，但降息的过程应该是“仔细调整的，而不是仓促的”，在明确通胀将持续下降以前，都不应急于降息。

观点

宏观方面，红海局势再度恶化;美联储理事沃勒称降息应谨慎有序进行，没有理由像过去那样迅速降息。市场对于美国快速降息的预期受到打击，美指走高，压制铜价。国内公布 2023 年多项经济数据，地产方面仍呈弱势。

供需方面，矿端扰动持续，现货市场由于铜价走弱市场看空情绪回升，采买意愿降低，精铜杆企业零单整体成交进展缓慢，再生铜杆方面的成交多以低价现货货源为主。近期上方压力较大，短期铜价偏弱震荡。