美元和美债收益率反弹 贵金属期货盘面预计承压

研报正文

第一部分 行情回顾及分析

【市场回顾】

1、贵金属市场: 今天白天，美元指数延续偏强走势，贵金属承压，伦敦金一度下探至 2017，当前交投于 2025 美元附近，伦敦银则再度跌破 23 关口，当前交投于 22.77 附近；受外盘驱动，沪金主力收跌 0.76，报 479.66 元，沪银主力合约 跌幅 1.04%，报 5901 元。

2、美元指数：市场降息预期小幅修正，美元指数延续反弹趋势，当前交投于 103.36 附近。

3、美债收益率：10 年美债收益率高开后窄幅波动，当前交投于 4.06%附近。

4、人民币汇率：由于美元指数反弹，且国内经济数据喜忧参半，人民币延续 疲软走势，当前交投于 7.198 附近，为近两个月以来的新低；今日中间价报 7.1168 元，下调 34 个基点。

【重要资讯】

1、美联储观点：美联储理事沃勒淡化快速降息预期，其称降息应谨慎有序进 行，没有理由像过去那样迅速降息，如有需要才会那样做，他对通胀可持续的降至 2%更有信心。对于红海危机，沃勒认为这不会对基本通胀产生影响。沃勒还指出 今年放缓缩表是合理的，但仅限于美债部分。

2、CME“美联储观察”：美联储 2 月维持利率在 5.25%-5.50%区间不变的概 率为 97.4%，到 3 月维持利率不变的概率为 33.1%，降息 25 个基点的概率为 65.2%（较前日走低约 4%）。

【交易策略】

单边： 在美国经济趋缓、核心通胀持续下行的背景下，市场押注美联储 3 月将开启降 息。但美联储官员的最新发言旨在淡化市场偏激进的降息预期，引发了投资者重新审视美国的通胀和降息节奏，令 3 月降息的预期小幅走低，美元和美债收益率反弹，贵金属承压。

伦敦金关注 2030 的支撑，如果无法收复，则进一步看向 2001；伦敦银看向 22.5。沪金主力合约关注 479 支撑，如果下破，则看向 477，可逢低再布局多单； 沪银主力合约则预计短期内将在 5810-6000 区间震荡，可高抛低吸操作。