受矿端成本支撑仍存 锌价走低刺激下游备货意愿

研报正文

一、 行情回顾

有色承压，沪锌跌超 2 个百分点。隔夜伦锌大跌3.46%，触2458美元/吨，三个交易日波幅近 150，一方面海外锌锭收紧消息被市场消化，超涨回落，另一方面海外修正降息预期，3 月降息概率下降至50%，内盘基本面变化有限，夜盘随伦锌下破布林线中轨支撑，截至午盘收盘沪锌主力03 收于21045元/ 吨，跌 430，沪伦比 8.46，除汇比 1.18，现货进口亏损幅度收窄至-124.8(+144.45)，窗口仍关闭。

锌价走低，日内现货成交有所好转，三地现货升水上调，沪市对 02 升水 140-150，津市较沪市贴水90，广东货源偏紧，对03升水 165-175 元/吨。日内股市失守 2800 点，市场信心疲弱，宏观氛围偏空，沪锌 RSI 超卖指标，偏空情绪释放，受矿端成本支撑仍存，锌价走低刺激下游备货意愿，预计下方空间有限，关注布林线下轨支撑位。

二、 行业要闻

1. 2024 年 1 月 18 日锌主流成交价集中在 20900~21060 元/吨，双燕主流成交在 21060~21220 元/吨，1#锌主流成交于 20830~20990 元/吨。早盘市场报价由均价升水 0~10 元/吨一路上涨至均价升水20 元/吨附近，跟盘报价较少;第二交易时段，普通国产报价对 2402 合约升水140~150 元/吨附近，高价品牌双燕对 2402 合约升水 300~310 元/吨。锌价大幅下挫，昨晚下游企业点价增多，今日延续采买，但前期 21000 元/吨附近已有点价，今日采买略有收敛，贸易商积极出下游为主，整体成交较好。

2. 宁波市场主流品牌0#锌成交价在20925-21105元/吨左右，常规品牌对2402合约升水 170 元/吨，对上海现货升水 30 元/吨，当前宁波地区主流对2402合约报价。第一时间段，永昌对 2402 合约报价升水170 元/吨;第二时间段，贸易商报价持平上一时间段。

3. 广东 0#锌主流成交于 20910~21095 元/吨，主流品牌对2403 合约报价在升水 165~175 元/吨左右，对上海现货贴水 20 元/吨。第一时间，持货商对麒麟、会泽及蒙自等品牌报价对高价升水20~30 元/吨，市场现货紧缺，成交量较少，较为迅速;第二时间段，麒麟、蒙自等对盘面升水165~175元/吨。

4. 天津 0#锌锭主流成交于 20760~21010 元/吨，紫金成交于21780~21030元/吨，葫芦岛报在 23930 元/吨，0#锌普通对2402 合约报升水30~80元/吨附近，紫金对 2402 合约报升水 50~ 100 元/吨附近，津市较沪市贴水90元/吨。

三、 数据概览