下游节前备货规模不大 PVC市场需求逐步减弱

研报正文

核心观点

一、市场概述

1 月 18 日，PVC 窄幅整理，V2405 报收 5864 元/吨，较上一交易日跌 0.24%。现货方面，现货市场盘中价格小幅震荡，成交重心走低，华东地区电石法 PVC 五型报价为 5600-5700 元/吨，乙烯法 PVC 僵持在 5800-5950 元/吨区间。

二、基本面情况

成本方面，电石市场低位运行，电石产量增加，企业以出货为主，报价存在让利现象，电石价格大稳小动，乌海地区电石价格在 2900 元/吨附近。

供应方面，前期检修的 PVC 装置陆续恢复，行业开工率有所提升，近期维持在 80%附近，冬季厂家检修意愿较低，因在温度过低的情况下，若管线冻结将无法重启，所以大多数厂家不会主动在冬季停车，整体来看 1 月 PVC 装置检修计划不多，停车装置多为短期，对行业开工率的影响有限，但当前利润不佳，厂家的开工积极性也受到一定程度的抑制。

需求方面，临近春节，且受北方雨雪影响，下游及终端工厂陆续开始放假，内需驱动不足;当前 PVC 价格低位运行，但下游采购积极性不高，以逢低补货为主，整体刚需采购，春节前备货现象尚未显现。

库存方面，截至 1 月 12 日，国内 PVC 社会库存 52.38 万吨，环比增加 0.62 万吨，同比增加 6.82 万吨，当前库存水平远高于往年同期。

三、后市展望

PVC供需基本面依旧较弱，生产企业供应维持高位，下游节前备货规模不大，市场需求逐步减弱，外贸市场改善有限，多空因素博弈，预期短期 PVC 价格窄幅震荡。