PTA终端需求有下滑预期 钢价或有企稳反弹可能

研报正文

【PTA】

【市场分析】

1月18 价格：昨日PTA主力合约收盘价为5844，涨0.52%，夜盘收于5842；昨日PTA华东地区市场价格为5790元/吨，与昨日基本持平，现货加工费为297.36元/吨，较前日有所回升。

成本：沙特下调原油价格，油价回落，装置方面，国际上，科威特一套82万吨/年PX装置于1月中旬停车检修，全球供给减量，成本支撑偏强。

供给：PTA开工率为82.49%，装置方面，1月检修计划较少，其中福建百宏一套250万吨PTA装置计划1月20日左右停车检修，预计持续5-6天左右，而海南逸盛200万吨/年装置重启、250万吨/年新装置落地运行，预计行业供应将维持高位。

需求：聚酯开工率为87.05%，较昨日下降约0.3%，临近春节，部分织造工厂开始停工降负，织造工厂开工率的季节性下滑预计会导致聚酯的开工率下滑。

总结：近日油价理性回落，但PX供应偏紧，对PTA价格有一定支撑，终端需求有季节性下滑预期，预计PTA价格震荡运行。

【投资策略】

预计PTA价格震荡运行。

【黑色金属】

【市场分析】

昨日黑色系震荡运行。消息面，1月18日，Mysteel统计40家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为4021元/吨，环比昨日下降5元/吨。平均利润为5元/吨，谷电利润为104元/吨，环比昨日持平。

上周初受权益市场拖累叠加交易所交返政策影响市场流动性，钢价出现了明显下挫。然而随着高炉、电炉的成本支撑进一步强化，产业链负反馈倒逼困难，钢价急跌之后价格在区间下界有企稳及反弹预期。热卷2405合约预计区间运行为主，低位不追空，高位不追多。

【投资策略】

区间看待。