原油供应相对充足 生猪养殖户抗价出栏情绪增强

研报正文

【原油】

贝克休斯报告中表示，截至1月19日当周，美国石油和天然气钻机总数增加1座，至620座。美国石油钻机数减少2座至497座，为11月中旬以来的最低水平，天然气钻机数增加3座至120座;彭博监测的油轮追踪数据显示截至1月14日的4周俄罗斯港口每天约有343万桶原油运出，周度环比增加9.4万桶/日。

评：供应相对充足，欧佩克+方面在产量管控上不能有丝毫放松。低位震荡对待，观望或短线为佳。

【螺纹钢】

247家钢厂高炉开工率76.23%，环比上周增0.15%，同比去年增0.26%;高炉炼铁产能利用率82.98%，环比增0.42%;钢厂盈利率26.41%，环比减0.43%;日均铁水产量221.91万吨，环比增1.12万吨，同比减1.83万吨。

评：螺纹长流程利润不佳，产量大幅下滑，加上短流程临近春节陆续放假，螺纹产量低位下降，去库速度因而放缓。近期部分钢厂给出了较优惠的冬储价格，贸易商陆续建仓，不过整体而言今年下游冬储量不大。

供给恢复受限叠加下游库存较少，节后下方空间比较有限。本周价格回落主要是受宏观利空情绪带动，自身基本面矛盾不大。风险点主要在于节前累库压力和春节后需求释放程度。操作建议:区间操作，逢低冬储库存。

【生猪】

截止到上周五，生猪均价13.85元/公斤，下降0.15元/公斤，外购仔猪养殖利润-119.69元/头，上涨11.89元/头，自繁自养养殖利润-124.93元/头，上涨12.84元/头，周度屠宰开工率37.09%，下降0.53%。

评：周末两日生猪市场跌后小涨，养殖户抗价出栏情绪增强，南北价差进一步收窄，市场猪源调运受限带动北方猪价先行走强。受南方多地雨雪天气影响，生猪出栏受限;加之气温持续下降，大猪需求跟进，市场供需博弈，盘面看，反弹趋势减弱，进入震荡走势，区间操作为主。

【棕榈油】

据南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)数据显示，2024年1月1-15日马来西亚棕榈油单产减少19.44%，出油率减少0.56%，产量减少22.39%。贸易商24度棕榈油基差报价稳中偏强，其中天津05+250元/吨，涨50元/吨;山东05+120元/吨，稳定;江苏05+50元/吨，稳定;广东05+70元/吨，稳定。

评：目前来看马棕季节性减产，库存下降支撑价格。棕榈油价格倒挂缩小，国内买家增加进口，但多为3-5月，1-2月船期较少。下游成交谨慎，远期进口减少，基差相对坚挺。预计短期震荡运行，多头可考虑止盈离场。