西北供给限产情况延续 工业硅需求端疲软

研报正文

重要消息：

(1)河西硅业年产 11 万吨工业硅项目二期公示。2024 年 1 月 16日，张掖市人民政府进行了了甘肃河西硅业新材料有限公司年产 20 万吨硅系新材料综合利用项目二期建设年产 11 万吨工业硅项目环评征求意见稿公示。

(2)广东汕尾市新建集中风电和光伏配储不低于 10%*1h。1月 10日，广东省汕尾市人民政府办公室发布关于印发汕尾市加快新型储能产业高质量发展若干措施的通知。通知提出，实行“新能源+储能”一体化开发模式。新建集中风电和光伏等新能源项目，配置储能容量原则上不低于新能源项目装机量的 10%，储能时长 1 小时以上。对储能配比高、时间长的一体化项目给予优先支持。

(3)国家统计局：12 月太阳能发电量增长 17.2%。1 月 17 日，国家统计局发布 2023 年 12 月份能源生产情况。数据显示，12 月份，风电增长 7.4%，增速比 11 月份回落 19.2 个百分点;太阳能发电增长 17.2%，增速比 11 月份回落 18.2 个百分点。

行情回顾：

1月 19日，工业硅主力合约日内下行后反弹，收盘价为 13,475 元/吨，涨跌幅 1.47%。

现货市场：

工业硅国内主要地区及港口硅价稳定。421#与通氧 553#价差为 350 元/吨，与前一交易日变化 0 元/吨，最优交割品为 421#。华东 421#现货平均价为 15500 元/吨，考虑品质升贴水后，与主力基差为 25 元/吨，较上一交易日变化-205 元/吨。

逻辑观点：

基本面，西北供给限产情况延续，需求端疲软。供给端，西北地区空气质量整体稳定，临近春节开工率大幅提升概率有限。需求端，部分多晶硅大厂订单签至 2 月中旬，磨粉厂大部分完成年前备货，预计后续对工业硅需求较为平稳;有机硅需求以年前备货为主，新订单签定节奏有所放缓，短期内开工情况维稳偏弱为主。铝合金需求整体偏弱。

库存方面，仓单库存持续累库。截止 1 月 19 日，广期所公布的注册仓单 43,034 手，折合 21.52 万吨，较前日增加 1180 吨。

整体看，工业硅价格下方空间不大，需求疲软和库存压制明显，预计震荡整理为主。