硅铁产区成本重心有下移 锰硅仍在等待第三批收储提振

研报正文

【硅铁】

【基本面分析】

成本端：铁合金在线数据显示，青海、宁夏硅石到厂价180-240元/吨，神府兰炭小料980-1040元/吨。河北石家庄70#氧化铁皮1000-1030元/吨，主流电价维持在0.4-0.48元/千瓦时，个别产区成本重心有下移。

硅铁现货：主产区72硅铁主流报价6300-6450元/吨现金自然块含税出厂不变，75硅铁自然块报6900-7100元/吨现金含税出厂，宝钢1月22日招标硅铁700吨，其中梅山钢铁100吨，湛江钢铁300吨，武钢300吨。

据中国海关数据显示，2023年12月中国含硅量大于55%硅铁出口量为23643.955吨较11月减少7986.586吨环比下降25.25%，含硅量≤55%硅铁出口量为1993.25吨较11月减少685.3吨环比下降25.58%，含硅量大于55%硅铁进口量为2142.982吨较11月减少6427.8吨环比下降75%，净出口23494.22吨环比减2244.08吨。

仓单变化：硅铁仓单16776张较上个交易日减少90张，预报0张较上个交易日持平，仓单和预报合计83880吨降450吨。

【技术分析】

文华商品指数收盘涨0.06%收在178.00，资金净流出9.69亿。铁矿石涨0.53%，螺纹跌0.13%，热卷跌0.00%，焦炭涨0.76%，焦煤跌0.19%。硅铁2403合约收在6632，跌幅0.75%，资金流出1765万，增仓3535手，结算价6638。技术上，主力日K线收中阴线，KDJ线低位胶着运行，1小时K线低位偏弱运行。

【策略建议】

产业关注期现套利机会，投机关注05合约6600、6500支撑和6800、7030压力。

【风险提示】

钢厂需求负反馈、兰炭价格下跌、新增产能投产、信息不对称。

【锰硅】

【基本面分析】

锰硅：12月我国锰硅进口总量229.24万吨环比下降23.18%，2023年锰硅进口总量约3141.67万吨同比增148.49万吨增幅4.96%。目前海运费较12月有降，但下游需求走冷的情况下矿商挺价艰难，南非半碳酸主流报32.5-33元/吨度，加蓬锰硅报35-35.5元/吨度，澳块报36-36.5元/吨度。

锰硅现货：锰硅6517现货贵州、广西报6300-6350，宁夏报6100，内蒙报6100—6150元/吨现金含税出厂暂稳运行。据海关数据显示，2023年12月我国锰硅出口量2363吨，2023年全年累计出口4.81万吨，同比去年11.06万吨下降56.5%。

目前供需错配开口扩大，市场仍在等待第三批收储提振，盘面已经升水内蒙锰硅，在绝对优势下内蒙仍可增产套保，但其他产区亏损加剧下交割利润也不乐观，存量博弈再现。

仓单变化：锰硅仓单23879张较上一交易日减少178张，仓单预报2618张较上一交易日增加200张，仓单和预报132485吨环比增110吨。

【技术分析】

文华商品指数收盘涨0.06%收在178.00，资金净流出9.69亿。铁矿石涨0.53%，螺纹跌0.13%，热卷跌0.00%，焦炭涨0.76%，焦煤跌0.19%。锰硅2403合约跌0.72%收在6370，资金净流出7710万，日减仓8851手，结算价6378。技术上，主力合约日K线收中阴线，KDJ线向下承压调整，1小时K线尾盘承压调整。

【策略建议】

产业期现套利操作机会，投机关注05合约6330、6280支撑和6450、6550压力。

【风险提示】

钢厂需求负反馈、成本下移利润修复、信息不对称。