宏观政策预期再起 铁矿石价格或将宽幅震荡运行

研报正文

一、行情回顾与后市展望

1 月 23 日，铁矿石期货主力合约 2405 震荡上行，高开后震荡运行，收报965.5元/吨，涨 1.42%。

1.1 现货市场动态与技术面走势：

现货市场：1 月 22 日，62%普氏铁矿石价格指数为129.45 美元/吨，环比前一交易日下跌 1.1 美元/吨。1 月 23 日，主要铁矿石外盘报价环比前一交易日上涨 1 元/吨，青岛港主要品位铁矿石价格以上涨为主(环比前一交易日早间+0至+6 元/吨)。

具体来看，青岛港 61.5%PB 粉价格环比上涨2 元/吨至1013元/吨，高品矿中，65%卡粉与 PB 粉价差有所收窄(环比-2 元/吨)，62.5%PB 块与PB粉价差小幅走扩(环比+1 元/吨)，低品矿中，60.5%金布巴粉与PB 粉价差较昨日持平，56.5%超特粉与 PB 粉价差有所收窄(环比+1 元/吨)。

技术面：铁矿石 2405 合约日线 KDJ 指标再度上行;铁矿石2405 合约日线MACD指标绿柱连续 4 个交易日有所收窄。

1.2 后市展望：

需求端，终端需求疲弱，上周钢材五大品种产量再度下滑13.97 万吨至855.31万吨，创 2023 年 1 月下旬以来新低，虽然铁水产量再度小幅回升，但仍处220万吨/天左右的较低水平，钢厂持续性的减产使得铁矿需求承压。

供应端，上周到港量虽有小幅回落但仍处高位，考虑到开年以来发运量回落较为明显，按船期推算，预计未来到港量或将自高位回落。钢厂方面，上周进口矿库存可用天数增加1 天至 23 天，虽然目前冬储情绪较为谨慎，但钢厂逢低补库将带来一定需求增量。与此同时，钢厂亏损依然较为严重，且亏损范围不断加大，流动性压力下，后续高炉复产情况或不及预期。

总体来看，需求持续疲弱，但宏观政策预期再起，且后续到港量高位回落将带来一定的供应压力，叠加钢厂逢低补库带来一定需求增量，预计近期矿价或将宽幅震荡运行。

二、行业要闻

据 Mysteel 统计，上周(1.15-1.21)，10 个重点城市新建商品房成交(签约)面积总计 206.9 万平方米，周环比增14.2%。同期，10个重点城市二手房成交(签约)面积总计 168.96 万平方米，周环比微增0.12%。

据 Mysteel 统计，1 月 22 日，全国累计 5 家钢厂发布调价信息，整体调幅在 0-10 元/吨。

据 Mysteel 消息，福建三宝钢铁 1 月 20 日起，对1 条线盘线、2条棒材线、1 条带钢线进行轮流检修，日均影响产量0.6 万吨，预计2月5日复产。1 月 20 日至 2 月 2 日，对 2 座高炉进行轮流检修，预计影响铁水量约 7 万。在中国钢铁工业协会六届六次会员大会召开期间，钢协新一任会长、中国矿产资源集团党组书记、董事长姚林在接受《中国冶金报》记者专访时，围绕中国钢铁行业目前的发展阶段、面临的形势、未来高质量发展的路径阐释了自己的见解。

“对钢铁行业来说，2023 年是极具挑战的一年，行业运行呈现‘需求减弱、价格下降、成本高企、利润下滑’的态势。但是，如果说钢铁行业进入了深度调整期，我认为还是悲观了一点。我觉得应该理解为，当前钢铁行业正处于向高质量发展迈进的提升期。钢铁行业围绕落实高质量发展要有具体的举措，单纯依靠原来规模扩张的模式肯定改变不了我们的被动局面，必须要走创新、低碳、智能之路。”

三、数据概览