碳酸锂基本面持续供需双弱 沪铝需求或将进一步走弱

研报正文

【碳酸锂】

周四，碳酸锂震偏弱，主力合约日跌幅0.94%，收盘于101350元/吨，持仓量增加768手。现货价格方面，据SMM显示，碳酸锂(99.5%电池级/国产)报9.65万元/吨，持平于昨日;电碳成交价格多在9.3万元/吨-10.0万元/吨、工碳在8.7万元/吨-9.0万元/吨，工电碳价差缩小，基差走强。

仓单注册情况来看，截至1月24日，仓单注册量为14134吨。消息面来看，天赐材料公告拟申请广州期货交易所碳酸锂指定交割厂库。基本面来看，锂盐厂节前产量下降，正极厂商对目前现货价格仍然有压价心理、成交清淡。

展望后市，基本面持续供需双弱下预计碳酸锂短线以震荡走势为主，操作建议短线宽幅震荡思路为主，密切关注下游补库及澳矿项目情况。

【铝、氧化铝】

周四，沪铝震荡偏弱,氧化铝震荡偏弱。现货方面，1月25日A00铝锭现货价格18920，跌60;华南19050，跌70;中原18860，跌80(单位：元/吨)。

据SMM数据，截至1月25日，氧化铝现货均价为3346元/吨，较上一日上涨1元/吨。铝方面，据SMM数据，截至1月25日，电解铝库存为43.7万吨，较1月18日下降0.4万吨，铝棒库存为11.07万吨，较1月18日增加2.69万吨。

整体库存处于近五年同期低位，对价格有支撑。铝供应稳定，节前备货需求结束后，需求将进一步走弱。预计沪铝震荡，以震荡思路对待。

氧化铝方面，河南焦作1月25日起启动重污染天气橙色预警Ⅱ级应急响应，当地氧化铝厂焙烧量将受到影响。

另外，据了解，临近春节，公路运力明显下降，运费上涨，未来氧化铝运输效率或受到阻碍。节前现货流通偏紧预计难以缓解。预计氧化铝震荡，建议生产企业锁定利润，单边暂时观望。

【工业硅】

周四工业硅主力合约较前一交易日上涨0.49%，收盘于13435元/吨。今日现货市场价格弱势，持货商报价混乱，高低牌号价差接近。春节前下游大厂采购已基本结束，企业少量补库或贸易抄底为主。

供给端，西南地区停炉数量未有太多增加，西北保温企业未复产，内蒙古限电力度加大，部分硅企停炉;工业硅周度产量继续下行，后期仍有减量。需求端，多晶硅价格持稳，N型料需求旺盛，多晶硅产量持续上行，多晶硅对工业硅需求持稳略增。

有机硅DMC价格反弹后下行，单体企业生产亏损幅度减少，但企业对工业硅需求提升幅度不大。近期工业硅仓单量巨大，且逐步流向现货市场，施压硅价，短期现货价格偏弱，期货盘面因已经跌至北方企业成本线，震荡为主。

【铜】

周四，沪铜上涨。现货方面，1月25日SMM 1#电解铜均价为68755元/吨，较上一日上涨615元/吨。今日现货价格大幅上行，需求受抑，整体成交清淡。

宏观面情绪有所提振，铜价上行。近期仍将有进口铜流入市场，补充供应，铜价走高，下游节前备货情绪可能受挫。预计沪铜震荡，以震荡思路对待。