生猪整体交投一般 棕榈油国内已进入备货尾声

研报正文

【螺纹钢】

Mysteel调研247家钢厂高炉开工率76.82%，环比上周增0.59%，同比去年增0.13%;高炉炼铁产能利用率83.5%，环比增0.52%，同比减0.65%;钢厂盈利率26.41%，环比持平，同比减6.06%;日均铁水产量223.29万吨，环比增1.38万吨，同比减3.28万吨。

评：降准落地，螺纹盘面加速上行，不过市场对春节后建材需求仍有疑虑，因此节前反弹高度有限。从基本面看，由于高炉产量偏低，累库速度逐渐低于往年水平，供需矛盾不显著。

今年钢厂冬储政策普遍偏优惠，不过贸易商主动冬储量依然不大。近期部分化债压力大的省份基建放缓，可能对年后“开门红”力度有影响，因此建议节前轻仓观望为主，等节后需求明朗再入场。操作建议:节前短线区间操作。

【铁矿石】

Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为12762.40，环比增120.50;日均疏港量307.75降11.46。分量方面，球团623.04增36.72，精粉1026.34增7.52，块矿1748.92增39.42，粗粉9364.10增36.84。(单位：万吨)

评：节前矿石供需端延续到港下降、铁水增产的改善势头，但预计钢厂补库需求逐渐收尾，矿石的上行支撑减弱。同时，近期矿价走强同样有赖于政策端的再度发力，但临近春节，政策进一步出台的概率下降。矿石价格存在冲高回落的可能，但整体继续维持高位震荡走势。操作建议:区间操作。

【生猪】

截止到上周五，生猪均价14.83元/公斤，上涨0.36元/公斤，外购仔猪养殖利润-53.41元/头，上涨66.28元/头，自繁自养养殖利润-43.41元/头，上涨81.52元/头，周度屠宰开工率40.32%，上涨1.15%。

评：周末全国大部分地区猪价稳中偏强调整，鲁豫苏皖领涨全国，中部规模场牌价小幅上调，市场成交中规中矩，屠企收猪顺畅，尚无退计划情况;南方市场供给充足、整体交投一般，但价格亦小幅跟涨。

现货价格对近月合约起底部支撑作用，但不具备持续性，短线突破14000元/吨压力位之后还有小幅上涨空间，预计今日期价震荡偏强运行。

【棕榈油】

据南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)数据显示，2024年1月1-25日马来西亚棕榈油单产减少11.59%，出油率减少0.54%，产量减少14%。上周贸易商24度棕榈油基差报价稳定，其中天津05+270元/吨，山东05+250元/吨，江苏05+180元/吨，广东05+130元/吨。

评：产地马来西亚季节性减产及降雨恐将引发减产。国内已进入备货尾声，市场现货成交转弱，近月供应预计下降，市场基差报价坚挺。棕榈油期货价格预计宽幅震荡运行，区间操作。