生猪供给压力尚存 期价或震荡偏弱运行

研报正文

生猪市场供给压力依然存在，生猪期价震荡偏弱运行。生猪期货主力 LH2403 合约收于13810 元/吨，较前一交易日跌 305 元/吨，跌幅 2.16%，最高价 14140 元/吨，最低价 13765 元/吨，成交量65580 手，持仓量82402手，增仓-4382 手。

现货价格：1 月 30 日国内外三元生猪价格：(元/公斤)

二、基本面情况

1、生猪养殖利润

根据我的农产品网数据显示，截止 1 月 26 日当周，7KG 的仔猪价格为 318.57 元/头，较前一周的222.14元/头，较前周涨 96.43 元/吨;外购仔猪养殖利润-53.41 元/头，较前周的-119.69/头增加66.28 元/头;自繁自养养殖利润-43.41 元/头，较前周的-124.93 元/头，增加 81.52 元/头。

2、生猪产能情况

我的农产品样本数据显示，12 月份能繁母猪存栏 484.82 万头，较上个月的494.83 万头减少10.01万头;12月份商品猪存栏 3382.47 万头，较上个月的 3504.58 万头减少 122.11 万头;12 月商品猪出栏994. 96 万头，较上个月的 923.85 万头增加 71.11 万头。

3、生猪屠宰端数据

根据我的农产品网样本屠宰企业数据统计，截止 1 月 26 日，屠宰企业开机率40.32%较上周的39.17%上升1.15%;截止 1 月 26 日，屠宰企业的利润为-28.3 元/头，较前一周-30.68 元/头上涨2.38 元/头;截止1月26日，冻品库容率为 24.49%，较前一周的 24.6%下降了 0.11%。

三、综述

春节临近，终端消费需求也有所回暖，下游白条走货有所加快，屠企开工率上调。不过，生猪供给压力尚存，待出栏体量依然较高，且现阶段冷冻猪肉库容率依然处于高位，冻品走货存在压力，将压制猪价的反弹空间。

另外，能繁母猪过剩产能去化加速，但仍略高于 4100 万头的正常保有量，加之母猪生产效率持续提升，生猪产能仍高于合理水平。据农业农村部的最新数据显示，2023 年 12 月末全国能繁母猪存栏量4142 万头，较2022年末创下的高点减少 248 万头。目前生猪市场仍处供需宽松的格局，后市重点关注终端消费、生猪出栏以及产能的变化情况。