棕榈油延续震荡运行 豆油整体偏弱运行

研报正文

内容提要

现货方面，张家港棕榈油现货价为 7450 元/吨(-200)，广东棕榈油现货价为7420元/吨(-230)，张家港豆油现货价为 7950 元/吨(-200)，广州豆油现货价为 7920 元/吨(-200)。

油脂节前备货结束，叠加春节假期临近，多头获利离场，油脂反弹结束，回归震荡运行。棕榈油方面，产地减产是棕榈油相对偏强的核心逻辑，但是出口端对其支撑相对有限，1 月马棕预计延续供需双弱格局，去库更多依靠产量下降完成。

国内方面，节前备货基本结束，高库存情况下需求的缺失使得棕榈油基本面相对偏空，在节后淡季预期下，棕榈油更易受大豆价格下行影响，整体延续震荡运行，但是相对强于豆油。

豆油方面，豆油库存虽然降至92.95万吨，但是高位库存未出现明显缓解，随着巴西大豆销售压力逐渐上升，产地端与国内需求端均对盘面形成较大利空影响，豆油整体偏弱运行。

风险因素

南美降水持续下降;棕榈油超预期减产;下游消费超预期修复

1. 行情与现货价格回顾

2. 基本面情况