玻璃需求端暂无较强驱动 纸浆市场交投氛围降温

研报正文

【铁矿石】

外矿发运回落，后期到港趋减，国内矿产量小幅增加，叠加港口库存持续上升，短期铁矿供应偏稳。

需求端，钢厂盈利率依然不足三成，复产节奏较慢，铁水连续三周回升，但需求难有明显增量，节前下游补库逻辑走弱。钢厂库存持续攀升，目前已高于去年同期水平，年前补库基本进入尾声。供需逐步宽松格局下，矿价高位调整。

【玻璃】

玻璃盘面涨幅大于现货，玻璃基差接近平水。以天然气、煤制气和石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润均创逾两个月新高，行业利润较好，玻璃检修量有限，供给高位波动。

下游需求转弱，赶工订单尾声，玻璃需求端暂无较强驱动。目前玻璃企业库存压力较小，对价格有一定支撑。关注宏观情绪变化、下游采购节奏变化。

【碳酸锂】

中长期碳酸锂供需格局宽松，未来5 年碳酸锂产能持续扩张，但短期因交割问题刺激锂价反弹，此反弹是下降趋势中的技术性超跌反弹。

终端锂电需求高速增长转为平稳增速，供给增速高于需求增速。目前国内外购锂辉石和锂云母的碳酸锂企业生产成本10-15 万元/吨，国内盐湖提锂企业成本 5-8 万元/吨，整体成本偏低，叠加供大于求，继续处于下降趋势。

【纸浆】

进口木浆现货市场交投偏刚需，浆价走势略存差异。今日进口木浆现货价格以稳为主，业者多执行前期订单，稳价出货。临近春节，市场交投氛围降温，部分地区进入有价无市状态。

近期下游原纸市场部分企业发布下月涨价函，支撑市场心态。但部分地区终端陆续出现放假情况，整体看采购原纸以及纸厂采购木浆节奏均有放缓。预计短期纸浆市场或不温不火延续，价格以稳为主。