鸡蛋亦有爆仓之势 价格重心下滑

研报正文

一、行情回顾与操作建议

今日全国鸡蛋价格保持稳定。主产区平均价格4.02 元/斤，较昨天下降0.02元/斤;主销区平均价格 4.19 元/斤，较昨天下降了0 元/斤。主力合约上涨0.55%。

鸡蛋在春节前需求是有所好转的，但无奈供应增量还是太多，价格并支撑不住，特别是南方东莞，亦有爆仓之势，价格重心下滑。本周北方小年理论上就是鸡蛋需求的最旺季了，再往后市场逐步收尾，故需要密切关注本周市场上的库存情况。

近两日走货正常略偏好，可能一方面受到节日需求的拉动，另一方面也是为即将到来的大雪提前做准备，预估本次大雪将可能对物流运输造成一定影响，而在雨雪天气结束后，产区库存如何消化，及高库存对节后的影响是投资者需要考虑的。

期货方面，上周继续低位震荡偏弱运行，02 合约的运行中枢在3150点，03 合约的运行中枢在 3250 点，04-06 合约在上周相对近月稍有一定升水，但整体价格运行同样偏弱。

从交易层面来讲，近月合约是否能反弹更多是关注现货的走势，当下的库存还是偏多且留给旺季的想象空间较小，本周大概率还是难有持续性的反弹，而远月合约则有更多技术层面、资金层面的博弈，春节前需关注是否存在前期存货的蛋冲击市场进而造成期现货压力的可能性，而长远来看23年养鸡的产能扩张，补栏量已连续 9 个月高于去年同期，2024 年或是产能逐步兑现的一年，且饲料成本或在南美降雨好转后有所下降，故24 年将是趋势性空单的机会，不宜低估期货市场上的想象力，大方向偏空。

二、行业要闻

目前在产蛋鸡存栏处于回暖的趋势之中，根据卓创资讯，截至12 月末，全国在产蛋鸡月度存栏量约 12.10 亿只，11 月末为12.07 亿只，10 月末为12.07亿只，环比增幅 0.2%，去年同期 11.79 亿只，同比增幅2.6%。

根据卓创资讯，12 月样本企业蛋鸡苗月度出苗量约4336 万羽，较11 月的4446万羽区别不大，与 2022 年同期的 3705 万羽有大幅增长，从历史角度来看12月补栏量属于近些年来偏高的水平，近 6 年中仅次于19 年的水平。本月蛋鸡补栏积极性延续前期尚可的态势，已连续 9 个月超过去年的补栏量，1月同比仍然有可能增长。

从周度数据来看，根据卓创资讯，截至 1 月 19 日的前三周，全国的淘鸡量分别是 1892 万只、1805 万只和 1894 万只，由于22 年补栏量位于相对的低位，故目前淘汰的绝对量比较低，但从趋势来看，由于蛋价还是处同期偏低，前期惜淘情绪不在，淘汰量有一定的增加。截至1 月18 日，淘鸡日龄平均514天，环比上周提前 3 天，较上月提前 10 天。

三、数据概览