甲醇成本支撑作用减弱 原油期价有望维持震荡偏强

研报正文

核心观点

橡胶：本周二国内沪胶期货 2405 合约呈现缩量增仓，震荡略微上涨的走势，盘中期价重心小幅上涨至13555 元/吨一线运行。收盘时期价略微上涨 0.22%至 13555 元/吨。5-9 月差贴水幅度大幅扩大至155元/吨。预计后市沪胶期货 2405 合约料维持震荡整理的走势。

甲醇：本周二国内甲醇期货 2405 合约呈现放量减仓，震荡大幅收低的走势，期价最高上涨 2511 元/吨一线，最低下探至2455元/吨，收盘时大幅收低 2.19%至 2460 元/吨。5-9 月差升水幅度小幅缩小至45 元/吨。由于节后国内煤炭期货价格连续回调下行，成本支撑作用减弱，预计后市甲醇期货 2405 合约料维持震荡偏弱的走势。

原油：本周二国内原油期货 2403 合约呈现放量增仓，震荡略微上涨的走势，期价最低下探至 601.9 元/桶，最高上涨至606.2元/桶，收盘时期价略微上涨 0.58%至 603.8 元/桶。盘中期价重心略微抬升至603 元/桶一线附近运行。

春节长假期间，中东地缘局势升级，美国空袭伊朗在叙利亚和伊拉克的军事设施，也门胡塞武装对英美两国船只进行袭击，原油溢价增强，预计后市国内原油期价有望维持震荡偏强的走势。

1. 产业动态

橡胶

截至 2 月 2 日当周，青岛地区天然橡胶一般贸易库库存为43.13 万吨，较上期减少 0.32 万吨，降幅 0.74%。天然橡胶青岛保税区区内库存为13.08万吨，较上期减少了 0.54 万吨，降幅 3.97%。二者库存合计达56.21 万吨，周环比小幅减少 0.87 万吨，为连续第三周下降。

截止 2024 年 2 月 2 日当周，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为44.6%，较上周大幅回落 15.00 个百分点，同比大幅上涨 17.50 个百分点。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为 67.10%，较上周小幅回落 4.90 个百分点，同比大幅上涨33.30 个百分点。

2024 年 1 月份我国物流业景气指数为 52.7%，较上月回落0.8 个百分点。物流业务活跃度有所放缓，但仍延续上年四季度以来的回稳趋势。从分项指数来看，新订单指数、库存周转次数指数、设备利用率指数、业务活动预期指数均在 51%以上。

2024 年 1 月份，我国重卡市场销售约 8 万辆左右(开票口径，包含出口和新能源)，环比 2023 年 12 月上升 54%，比上年同期的4.9 万辆大幅增长64%，净增长超过 3 万辆。2024 年 1 月份 8 万辆这个销量水平，略高于2023年重卡市场平均 7.6 万辆的月销量，但放在最近八年里来看，仅高于2023 年1月，跟 2017 年 1 月份(8.3 万辆)基本相当。

甲醇

截至 2024 年 2 月 2 日当周，国内甲醇平均开工率维持在79.06%，周环比略微下降 0.57%。受此影响，我国甲醇周度产量均值达176.89 万吨，周环比小幅增加 1.96 万吨，较去年同期 152.25 万吨，大幅增加24.64 万吨。

截止 2024 年 2 月 2 日当周，国内甲醛开工率维持在21.00%，周环比略微回落 0.61%。同时二甲醚方面，开工率维持在 16.14%，周环比小幅增加1.34%。醋酸开工率维持在 88.38%，周环比大幅增加 7.49%。MTBE 开工率维持在58.41%，周环比小幅回落 1.30%。截止 2024 年 2 月 2 日当周，国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工负荷在 83.81%，周环比小幅增加 0.53%。截止2024 年2 月2日，国内甲醇制烯烃期货盘面利润为-24 元/吨，周环比大幅减少156 元/吨。

截止 2024 年 2 月 2 日当周，我国华东和华南地区的港口甲醇库存量维持在57.28 万吨，周环比大幅增加 5.29 万吨，月环比小幅减少2.7 万吨，较去年同期小幅增加 5.63 万吨。其中华东港口甲醇库存达40.08 万吨，周环比小幅增加 6.13 万吨，华南港口甲醇库存达 17.20 万吨，周环比小幅减少0.84万吨。

截至 2024 年 2 月 8 日当周，我国内陆甲醇库存合计达39.76 万吨，周环比小幅增加 2.29 万吨，同比大幅减少 7.01 万吨。

原油

截至 2024 年 2 月 2 日，美国石油活跃钻井平台数量周环比小幅增加0座，至 499 座。美国原油日均产量 1330 万桶，周环比大幅上涨30 万桶/日，月环比持平，同比增加 100 万桶/日。

截至 2024 年 2 月 2 日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量7.85449亿桶，比前一周增长 613.5 万桶;美国商业原油库存量4.27432 亿桶，比前一周增长 552 万桶。商业原油库存比去年同期低 6.08%;比过去五年同期低4%;汽油库存比去年同期高 4.75%;比过去五年同期低1%。美国商业石油库存总量下降 446 万桶。美国炼厂加工总量平均每天 1484 万桶，比前一周减少9000桶;炼油厂开工率 82.4%，比前一周下降 0.5 个百分点。备受关注的美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存 2806.1 万桶，减少 3.3 万桶。过去的一周，美国石油战略储备 3.58017 亿桶，增加了 61.5 万桶。

截至 2024 年 2 月 13 日，WTI 原油非商业净多持仓量平均维持在171072张，周环比大幅增加 9234 张，较 1 月均值 175225 张小幅减少4153 张，降幅达2.37%。与此同时，截至 2024 年 2 月 13 日，Brent 原油期货净多持仓量维持在278977，周环比大幅增加 42233 张，较 1 月均值 212462 张大幅增加66515 张，增幅达31.31%。总体来看，WTI 原油期货市场净多头寸月环比小幅减少，而Brent原油期货市场的净多头寸月环比则大幅增加。

2. 现货价格表

3. 相关图表