硅铁成本支撑上移 锰硅终端需求持续低迷

研报正文

一、行情回顾与后市展望

2 月 21 日，硅铁期货主力合约 405 震荡偏强，低开后震荡上行，由跌转涨，午盘后震荡回落，涨幅有所收窄，收报 6608 元/吨，涨0.36%;锰硅期货主力合约 405 震荡偏弱，低开后震荡上行，由跌转涨，午盘后震荡回落，由涨转跌，收报 6320 元/吨，跌 0.16%。

1.1 现货市场动态与技术面走势：

硅铁：现货市场方面，2 月 21 日，72%FeSi 自然块各主产区报价在6300-6350元/吨区间，环比昨日持平;75%FeSi 自然块各主产区报价在6850-7050元/吨区间，环比昨日持平。技术面上，硅铁 405 合约日线KDJ 指标继续上行;硅铁405合约日线 MACD 指标自昨日金叉后红柱有所放大。

锰硅：现货市场方面，2 月 21 日，锰硅各主产区报价主要在6010-6300元/吨区间，环比昨日以持平为主，宁夏地区环比下滑10 元/吨。技术面上，锰硅405合约日线 KDJ 指标继续上行;锰硅 405 合约日线 MACD 指标绿柱连续4 个交易日有所收窄，有金叉趋势。

1.2 后市展望：

硅铁：基本面上，铁水日均产量小幅回升 0.48 万吨/天至224.56 万吨/天，依然在低位徘徊，钢材五大品种产量大幅回落创下新低，表观消费量创下2020年 2 月中旬以来新低，终端需求持续低迷。成本端，氧化铁皮价格小幅调升，内蒙古电价上调，成本支撑上移，预计硅铁价格或将震荡运行。

锰硅：基本面上，铁水日均产量小幅回升 0.48 万吨/天至224.56 万吨/天，依然在低位徘徊，钢材五大品种产量大幅回落创下新低，表观消费量创下2020年 2 月中旬以来新低，终端需求持续低迷。成本端，锰矿价格呈上涨趋势带来一定成本支撑，预计近期锰硅价格或将震荡运行。

二、行业要闻

据 Mysteel 消息，应山西省发改委要求，2024 年潞安全集团减产1700万吨，从原计划产量 1.03 亿吨/年减产到8600 万吨/年，初步计划五阳矿贫瘦减产 270 万吨，高河贫瘦减产 100 万吨，王庄贫瘦减产100万吨，阳泉区域三矿喷吹减产 700 万吨，临汾蒲县区域整合矿高硫肥焦煤减产300 万吨，各矿已签订的 24 年长协保供任务量2823 万吨不变，预计后期向市场销售量会有所减少。

截至 2024 年 2 月 20 日(农历正月十一)，百年建筑调研显示：2月14日-2 月 20 日全国 10094 个工地开复工率13.0%，农历同比增加2个百分点;劳务上工率 15.5%，农历同比增加 0.8 个百分点。其中，房地产项目开复工率 13.1%，劳务上工率 14.1%;非房地产项目开复工率12.9%，劳务上工率 16.0%。

2 月 21 日，天津市住房公积金管理中心公布《关于调整个人住房公积金贷款首付款比例的通知(征求意见稿)》。提出，职工申请个人住房公积金贷款购买家庭首套住房的，应支付不低于住房交易价格20%的首付款;购买家庭第二套住房的，应支付不低于住房交易价格30%的首付款。采用住房抵押担保方式的，抵押值最高不得超过抵押物价值的80%。

据中钢协数据显示，2024 年 2 月上旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2069.91 万吨、生铁 1851.06 万吨、钢材1912.72 万吨。其中，粗钢日产 206.99 万吨，环比增长 2.64%，同口径比去年同期增长0.38%，同口径比前年同期增长 7.61%;

生铁日产 185.11 万吨，环比增长4.00%，同口径比去年同期下降 2.13%，同口径比前年同期增长7.65%;钢材日产191.27 万吨，环比下降 2.79%，同口径比去年同期下降1.08%，同口径比前年同期增长 5.67%。据此估算，本旬全国日产粗钢266.19 万吨、环比增长 1.11%，日产生铁 220.15 万吨、环比增长3.51%，日产钢材357.52万吨、环比下降 1.54%。

2024 年 1 月国内新增专项债的发行额约为567.81 亿元，同比减少约4344.03 亿元，仅占 1 月地方政府新增债券发行额的约32.38%。按照人大常委会授权，理论上可下达的 2024 年提前批地方债额度最高为2.71万亿，其中专项债、一般债额度分别为 2.28 万亿、0.43 万亿。

据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2024 年1月销售各类挖掘机 12376 台，同比增长 18.5%。其中，国内5421 台，同比增长57.7%;出口 6955 台，同比下降 0.73%。

2023 年12 月，国内挖掘机月销量出现年内第一次同比正增长，2024年1月延续涨势，增速环比扩大33.7个百分点。1 月挖掘机出口量增速同比微降，出口已形成较高基数，外销占比仍保持过半。

三、数据概览