下游复产复工持续 棉花窄幅震荡

研报正文

一、行情回顾与操作建议

下游复产复工持续，郑棉窄幅震荡。现货方面最新棉花价格指数328级在17154 元/吨，较上一交易日跌 31 元/吨。目前棉花现货成交基差较节前大多持稳，少部分高基差有所下调，2023/24 新疆机采 3129/28B/杂3-3.5 内主流较低销售基差在 CF05+600-700 疆内库。

纯棉纱纺企多已开工，交投恢复仍需待至元宵之后，市场观望心态较重，部分纺企报价较节前上涨 500-1000 元/吨左右，也有部分纺企暂无报价。织厂复工增加，开机率提升，织厂目前生产年前订单和常规品种为主，新订单尚不明朗，但是织厂表示今日新单询价出现，量暂不多，预计后市询价将增加并有可能落实。

整体来看，短期郑棉在外盘影响下震荡调整为主，主力运行区间上移至16000-16500 元/吨，当下纺织企业处于复产复工阶段，郑棉能否进一步上涨仍要需求端印证，关注节后涨价成交落实情况。

二、行业要闻

据中国棉花网，业内普遍认为，由于下游布厂、面料及服装企业处于陆续复工复产的状态，原料补库并没有有效展开，进口纱报涨以试探为主，需要等待终端消费的实际反馈，纱价存在议价、让利空间。

据中国棉花协会发布的棉纺织企业调查报告(2024 年1 月)，纺织品市场延续回暖态势，纱线出货量价齐升，企业适量采购原料，皮棉库存稳中略增。截至 1 月 31 日，纺织企业在库棉花工业库存量为89.69万吨，环比增加 1.03 万吨，同比增加 30.37 万吨。其中：30%的企业减少棉花库存，36%增加库存，34%基本保持不变。

据郑州商品交易所，2024 年 2 月 21 日棉花仓单总量15412(-6)张，其中注册仓单 14456(+61)张，有效预报 956(-67)张。

三、数据概览