市场交投氛围仍较为清淡 沥青维持震荡运行

研报正文

一、行情回顾

沥青 2406 主力合约今日收出了一颗上影线 2 个点，下影线 16 个点，实体9 个点的阳线，开盘价：3681，收盘价：3690，最高价：3692，最低价：3665，较上一交易日收盘涨 9 个点，涨幅0.24%。

二、消息面情况

1、截至 2 月 14 日当周，随着举国欢庆春节，中国的交通流量水平大幅下降70.8%，降至2021年1月水平的 28.5%。在此之前，交通流量水平已经连续两周逐渐下降。2 月 7 日当周交通流量下降了24.6%。随着春节假期接近尾声，我们预计下周交通流量水平将回升。

2、美国石油协会数据显示，上周美国原油库存增加 717 万桶，美国库欣库存增加70 万桶，美国汽油库存增加 40 万桶，美国馏分油库存减少 290 万桶，石油总库存周度增加，对油价影响略偏空。

3、据富查伊拉石油工业区数据显示，截至 2 月 19 日当周，阿联酋富查伊拉港的成品油库存总量下降13%或 250.4 万桶，至 1,664.8 万桶，为四个月来最低水平。

包括汽油、石脑油在内的轻质馏分油库存减少63.9万桶，至 629.3 万桶包括柴油、航空燃料在内的中质馏分油库存减少 81.8 万桶，至 205 万桶。重质残渣燃料油库存下降104.7 万桶，至 830.5 万桶。

三、基本面情况

供给方面，截至 2 月 21 日周内，国内沥青 81 家企业产能利用率为 23.2%，环比增加0.8 个百分点，主要华地区个别炼厂复产，带动整体产能利用率增加。节后部分炼厂存在复产沥青的计划，炼厂整体开工负荷或以缓慢回升节奏为主。继续关注供应端变化。

库存端，截止 2024 年 2 月 19 日，国内 54 家沥青样本生产厂库库存共计 105.3 万吨，环比增加16.7万吨，76 家样本贸易商库存量共计 163.9 万吨，环比增加 14.1 万吨，沥青总体库存共计269.2 万吨。春节期间整体供需基本停滞，炼厂出货多以转移社会库，炼厂和社会库存均呈现累库，继续关注库存端变化。

需求端来看，截止 2024 年 2 月 21 日周内，内沥青样本企业厂家周度出货量共21.8 万吨，环比减少0.2万吨，较节前减少 6.9 万吨。当前市场交投平淡，叠加雨雪天气影响，物流运输基本停滞，出货明显减少。继续关注需求端变化。

整体来看，本期沥青炼厂开工率小幅回升但仍维持低位，库存整体压力有限，市场交投氛围仍较为清淡，短期沥青维持震荡运行走势。后期继续关注原油价格走势以及供需面的变化情况。