节后油厂陆续开工 豆粕供应逐渐回升

研报正文

内容提要

现货方面，美豆CNF 价511 美元/吨(-7)，巴西豆 CNF 价 437 美元/吨(-7)，阿根廷豆 CNF 价为 445.21 元/吨(- 6.8)，张家港豆粕成交为3400元/吨(0)，大连豆粕成交价为 3400 元/吨(-40)。

美豆维持偏弱震荡。南美大豆产量担忧为豆价提供一定支撑，但是受新季美豆供应趋松预期影响，价格持续趋向成本价，整体而言大豆价格难以出现较好表现。近期随着CNF升贴水企稳回升，美豆下方支撑有所增强，但是在供应趋松背景下，价格波动空间收窄，整体维持震荡运行，尚未出现明显事件驱动。

豆粕方面，巴西 CNF 价企稳回升，大豆进口成本上升，豆粕价格小幅反弹，但是在大豆供应趋松背景下，豆粕价格整体反弹有限。节后油厂陆续开工，豆粕供应逐渐回升。

需求方面，北方气温下降，北方猪肉消费相对好于南方，但是节后迎来需求淡季，豆粕饲料需求有限。整体而言豆粕市场缺乏利多题材，上方承压，在出现新题材前预计在 3000 元附近震荡。

风险因素

巴西南部与阿根廷天气;巴西港口运力;国内通关政策

1. 行情与现货价格回顾

2. 基本面情况