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玉米供需整体偏宽松 生猪价格处于筑底阶段

发布时间:2024-02-28 09:29:15 作者:恒泰期货 来源:恒泰期货

行情复盘

2月27日,玉米期货主力合约收跌0.49%至2453.0元。

操作建议

2500附近逐步止盈,2500上方可逢高布局做空。

现货市场

27日国内玉米价格稳中偏强,部分地区小幅上涨,其中东北产区2160-2200元/吨,较昨日上涨30元;北方港口2420-2440元/吨,较昨日上涨20元;蛇口港2420-2440元/吨,较昨日上涨20元;深加工企业收购价整体稳中有涨。

后市展望

春节过后,由于天气因素、中储粮增加第二批收储规模、进口玉米延后投放以及节后企业补库需求等因素,推动玉米价格触底反弹。而长期来看,本季玉米产量再创新高,同时养殖行业进入去产阶段,玉米供应相对充足,23/24年度国内玉米供需偏宽松,玉米价格上行承压。

研报正文

玉米

一、现货方面

今日国内玉米价格稳中偏强,部分地区小幅上涨,其中东北产区2160-2200元/吨,较昨日上涨30元;北方港口2420-2440元/吨,较昨日上涨20元;蛇口港2420-2440元/吨,较昨日上涨20元;深加工企业收购价整体稳中有涨。

国内玉米购销情况:玉米购销活动逐步恢复,主要产区基层余粮不足五层,粮贸商及深加工企业提涨上量,叠加中储粮继续增加第二批收储规模,推动节后玉米价格上涨。

进入3月后,气温回暖,春耕活动开始准备,基层农户销售意愿加强,预计基层玉米多顺价出售。深加工方面,下游深加工企业开始补库,提价收购,企业门前到货量增加。

下游饲料企业以消化库存为主,采购积极性偏弱;同时当前养殖产业利润低迷,行业处于去产周期,后期补库偏谨慎。港口,近日港口购销活动逐步恢复,贸易商提价收购,集港量逐步上量,目前晨间集港量超过4万吨。

综合分析,近期由于天气因素、中储粮增加第二批收储规模、进口玉米延后投放以及节后企业补库需求等因素,推动玉米价格触底反弹。不过长期来看,2024年国内玉米供需整体偏宽松,玉米价格上行空间有限。

二、期货方面

今日玉米期货上涨,截至收盘,c2405收盘价2464,较昨日上涨1.57%

三、后市分析

春节过后,由于天气因素、中储粮增加第二批收储规模、进口玉米延后投放以及节后企业补库需求等因素,推动玉米价格触底反弹。而长期来看,本季玉米产量再创新高,同时养殖行业进入去产阶段,玉米供应相对充足,23/24年度国内玉米供需偏宽松,玉米价格上行承压。

四、操作建议

玉米05合约前期多单建议2500附近逐步止盈,2500上方可逢高布局做空。

生猪

一、现货市场

今日猪价小幅回落,全国商品猪均价13.79元/公斤,较昨日下跌0.36元。

二、期货方面

今日生猪期货震荡上涨,截至收盘,主力合约lh2405收盘价14735,上涨2.05%。

三、后市分析

近期市场情况:春节后进入猪肉消费淡季,猪价惯性回落。目前居民多以消耗春节库存为主,加之本周规模养殖企业恢复出栏,整体来看市场供应充足,预计短期猪价走势震荡偏弱。

中长期来看,随着开学季和企业复工,猪肉消费需求有望缓慢恢复。另外生猪供应拐点已经出现,随着生猪产能去化的加快,本轮猪周期进入尾声,猪价底部已然形成,后期猪价将逐步抬升。

数据方面:2024年1月末能繁母猪存栏4067万头,环比-1.8%,同比-6.90%(农业部);1月能繁环比-0.76%,同比-10.35%(涌益咨询);1月能繁环比-0.90%,同比-11.06%(中国畜牧业协会),生猪产能去化仍在继续,从生猪市场供应情况变化来看,1月是生猪出栏拐点。

收放储:2月28日和29日轮库收储3.31万吨,出库0.91万吨。

四、操作建议

生猪养殖行业今年进入减产周期,目前猪价处于筑底阶段,未来随产能出清,猪价有望稳固上涨。目前期货操作建议逢低布局多单操作。

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