美豆供应趋松预期影响 豆粕价格围绕成本价震荡

研报正文

内容提要

现货方面，美豆 CNF 价 504 美元/吨(0)，巴西豆 CNF 价 463 美元/吨(6)，阿根廷豆 CNF 价为 467.12 元/吨(21.77)，张家港豆粕成交为3320元/吨(0)，大连豆粕成交价为 3360 元/吨(0)。

美豆价格底部震荡。新季美豆供应趋松预期影响，价格围绕成本价震荡，随着巴西大豆CNF升贴水企稳回升，外盘豆价小幅上升，巴西销售放缓以及进口巴拉圭大豆同样支撑升贴水回升，大豆进口成本存在反弹可能。但是阿根廷大豆还未进入收割阶段，南美卖压尚未完全释放。关注 3 月 USDA 报告对巴西大豆产量的调整情况

豆粕延续反弹运行，巴西升贴水持续支撑本轮反弹。目前远月CNF报价持续上升，国内豆粕价格持续上涨，虽然当前销售进度偏慢，大量收获上市形成的库容压力可能导致升贴水重新回落，但是豆粕目前估值较低，市场对利多事件更为敏感。但是豆粕现货价格未出现明显提振，下游偏弱情况未出现明显改变。近期豆粕延续震荡运行。

风险因素

巴西南部与阿根廷天气;巴西港口运力;国内通关政策

1. 行情与现货价格回顾

2. 基本面情况