螺纹钢驱动逻辑重点在于基本面 铁矿石供大于求价格趋弱

研报正文

内容提要

钢材：现货报价，杭州螺纹钢 HRB400E 20mm 汇总价收于 3720 元/吨(-40)，上海热卷 4.75mm 汇总价 3870 元/吨(-20)，唐山钢坯 Q235 汇总价 3460 元/吨(-20)。

“两会”经济目标符合预期，对当下商品市场利好较为有限，但对远月需求预期有所提振。一方面，据国家发改委，《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》重点将实施设备更新、消费品以旧换新、回收循环利用、标准提升 “四大行动”，设备更新将是一个年规模 5 万亿元以上的巨大市场。另一方面，住建部表示今年再改造5万个老旧小区，其中加装电梯、更新各类设施、改造燃气管道等均涉及用钢。

基本面，随着劳务人员到岗和项目开工率提高，钢材需求加速回升，而供应处于低位，螺纹供需或存有阶段性错配。下游，房地产销售不佳，需求预期较弱;钢材直接出口情况仍不错，1-2 月周均值高于去年同期，不过有传闻称钢坯出口或加关税。据百年建筑调研，全国 10094 个工地开复工率 62.9%，农历同比降 13.6 个百分点，劳务上工率 57.5%，农历同比降 10.7 个百分点，资金到位率 44.7%，地产用材消费量同比降幅较大，新项目明显减少。

总结来看，“两会”对市场利好有限，钢材驱动逻辑重点在于基本面，随着需求持续回升，螺纹可能呈现供需错配，但由于原料铁元素略显过剩，预计后期钢材价格先跌后涨。

铁矿：现货报价，普式 62%价格指数 116.65 美元/ 吨(-2.35)，日照港超特粉 746 吨(-14)，PB 粉 878 元/吨(-17)。

随着天气好转，澳洲港口逐步恢复，铁矿石发运量大幅增加。据钢联数据，全球铁矿石发运总量 3125.6 万吨，环比增加 521.9 万吨，澳洲巴西铁矿发运总量 2544.5 万吨，环比增加 466.0 万吨。中国 47 港到港总量 2524.4 万吨，环比增加 405.6 万吨;45 港到港总量 2377 万吨，环比增加 346.4 万吨。

成材需求复苏缓慢，叠加钢厂利润不佳，铁水环比继续小幅下降，247 家钢企日均铁水产量 222.25 万吨，环比降 0.61 万吨，复产速度已显著低于去年;进口矿日耗 272.63 万吨，环比降 0.94 万吨。

全国 45 个港口进口铁矿库存为 14150.54 万吨，环比增加 257.86 万吨。247 家钢厂库存 9260 万吨，环比降 73 万吨，日均疏港量 295 万吨，环比增 2 万吨。

总结来看，“两会”利好有限，目前铁矿石供大于求，价格趋弱，关注后期铁水复产和港口库存变化。

一、市场资讯

1. 美国劳工统计局周五公布的数据显示，美国 2 月非农就业人数增加 27.5 万人，为 2023 年 11 月来新低，预估为增加 20 万人，前值增加 35.3 万人修正为 22.9 万人。美国 2 月失业率为 3.9%，为 2022 年 1 月来新高，预估为 3.7%，前值为 3.7%。

2. 住建部部长倪虹表示，要始终坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，完善“市场+ 保障”的住房供应体系。对严重资不抵债失去经营能力的房企，该破产破产、该重组重组。房地产调控自主权给了城市，各地政府要用好。今年继续加大燃气、供水、污水、供热等管网改造，今年再改造 10 万公里以上。今年再改造 5 万个老旧小区，建设一批完整的社区。

3. 中国 2 月 CPI 同比自 2023 年 9 月以来首次正增长。国家统计局数据显示，2 月份，全国居民消费价格(CPI)同比上涨 0.7%，全国工业生产者出厂价格(PPI)同比下降 2.7。国家统计局城市司首席统计师董莉娟表示，2 月扣除食品和能源价格的核心 CPI 同比上涨 1.2%，为 2022 年 2 月以来最高涨幅。

4. 3 月 8 日，全国主港铁矿石成交 81.90 万吨，环比减 0.5%;237 家主流贸易商建筑钢材成交 10.63 万吨，环比减 5.6%。

5. 上周末，唐山迁安普方坯出厂价下调 20 报 3440 元/吨。

6. 据克而瑞数据，今年 2 月一线城市新房总成交量 68 万平方米，同环比分别降 66%、 56%;二三线城市新房总成交 424 万平方米，同环比分别降 72%、43%。

7. 据“中国铁路”微信公众号 3 月 9 日消息，今年 1 至 2 月，全国铁路固定资产投资完成 652 亿元，同比增长 9.5%。

二、铁矿&钢材市场日度监测