油粕供应压力减弱 国内豆粕和菜粕库存双双下降

研报正文

【品种观点】

巴西收割进度加快，美豆粕承压回落但是整体价格重心上移巴西大豆收割进度加快，加拿大新作油菜籽种植面积减少；国内某大型企业抬高豆粕近月合约基差报价 3 月中旬油厂检修陆续展开，油粕供应压力减弱，国内豆粕和菜粕库存双下降。综上分析，豆粕多单继续持有，新单追高少量，留存空单离场 。

【操作建议】

双粕短线多继续持有，留存高位空单离场。豆粕 2405支撑位2890，压力位3300；菜粕2405合约支撑位 2400，压力位 2720。 

【现货情况】 

截止 3 月 11 日，豆粕现货报价 3439 元/吨，环比上涨 59 元/吨，成交量10.14 万吨，豆粕基差报价 3433 元/吨，环比上涨 66 元/吨，成交量 9.5 万吨，菜粕现货报价2543 元/吨，环比上涨 39 元/吨，成交量 0 万吨，基差报价 2553 元/吨，环比上涨 49 元/吨，成交量0 万吨。

榨利方面：美湾 4 月盘面榨利-393 元/吨，现货榨利-137 元/吨，美湾5 月盘面榨利-391 元/吨，现货榨利-146 元/吨；巴西 4 月盘面榨利-64 元/吨，现货榨利194 元/吨，巴西5 月盘面榨利-89 元/吨，现货榨利 158 元/吨。大豆到港成本：美湾 4 月船期成本张家港4207 元/吨（47）巴西 4 月船期成本张家港 3909 元/吨（50）。巴西近月贴水-21 美分/蒲式耳，环比下跌 3 美分/蒲式耳。加拿大 3 月船期广州港到港成本 4458 元/吨（29）。

【利多因素】 

加拿大统计局周一报告，加拿大农民今年油菜籽种植面积将比去年减少3%。预计该国农户今年将种植油菜籽作物 2140 万英亩，低于 2023 年水平和分析师平均预估的2160 万英亩。

截止到 2024 年第 10 周末，国内豆粕库存量为 61.8 万吨，较上周的 65.2 万吨减少3.4 万吨，环比下降 5.23%；国内进口压榨菜粕库存量为 3.1 万吨，较上周的 3.5 万吨减少0.4 万吨，环比下降 12.82%。 

【利空因素】 

农业咨询机构 AgRural 周一称，截至上周四，巴西 2023/24 年度大豆收割率达到55%。

【风险因素】 

国际原油 美元