红枣下游到货充足 成交价格弱稳为主

研报正文

核心观点：

3 月 12 日下游到货充足，但早市成交一般，成交价格弱稳为主。盘面来看，红枣期价日内偏强运行，一方面考虑修复昨日跌势，另一方面考虑 03 合约临近集中交割，各合约间的内在联动性使得盘面短期运行交割逻辑，基差收缩。

仓单持续流向现货市场补充供给，释放仓单压力。席位持仓来看，05 合约多单止盈为主，09 合约整体偏空。暂无显著驱动作用下，短期或区间弱势震荡为主。后市重点关注下游去库进度及市场交易情绪。

1. 现货市场走货及报价

河北崔尔庄市场

河北崔尔庄市场今日到货大车、小车共计 16 车，早市成交一般，成交价格弱稳。

广州如意坊市场

广州如意坊市场到货 4 车，成交以质论价，价格区间跨度较大，整体持稳。

2. 期市表现

红枣 期价日内 震荡偏 强运行， 参照上 一交易日 结算价 ，各合 约涨幅0.53%-1.33%。主力(05 合约)早盘自 12515 元/吨低开后高走，整体呈现震荡上行走势。盘中最高价12750元/吨、最低价 12510 元/吨，尾盘收于 12695 元/吨。成交量较上一交易日减少7764 手(-26.88%)，持仓量较上一交易日减少 1438 手(-3.45%)。

品种持仓分析

品种持仓，前 20 名会员多单持仓 40261 手，较上一交易日+9 手;前20 名会员空单持仓47372 手，较上一交易日-518 手。品种会员持仓，多增空减。

主力持仓分析

主力 CJ405 合约，前 20 名会员多单持仓 21864 手，较上一交易日-581 手;前20名会员空单持仓 27302 手，较上一交易日-997 手。主力会员持仓，多空双减，多单减幅<空单减幅。多头头部席位一德期货(多-217)、大地期货(多-490)多单止盈离场为主;国泰君安多增空减(多+220、空-591 手)。

次主力 CJ409 合约，前 20 名会员多单持仓 14668 手，较上一交易日+484 手;前20名会员空单持仓 16300 手，较上一交易日+513 手。次主力会员持仓，多空双增，空单增幅略高于多单增幅。空头头部席位国泰君安、一德期货空单增持为主;大地期货空单离场。

价差分析

当前暂无显著套利空间。

今日标准仓单共计增加 21 张(折合 105 吨)，其中：

A 单+7 张(35 吨，+0.26%);

B 单+36 张(180 吨，+0.36%);

C 单+2 张(10 吨，+0.06%);

D 单-24 张(120 吨，-1.18%);

其中，聚天红-34 张、西域惠农+84 张、和田果业+19 张、中麦实业-48 张。

今日有效预报数量减少 43 张，其中西域惠农-84 张、叶城果叔+100 张、和田果业-19张、中麦实业-40 张。

今日红枣标准仓单注销 82 张，其中 7A 单、30B 单、21C 单、24D 单。截至目前红枣期货累计注销 2481 张仓单，折合 12405 吨。

3. 市场资讯

今日红枣 03 合约滚交配对 8 手(宏源期货-国泰君安)。截至当前红枣03 合约滚交配对共计 792 手。