玉米或面临一定春季上市压力 苹果进入消费淡季

研报正文

【玉米】

周二玉米期货小幅上行，主力C2405报2440元，较上日结算价涨0.41%。

现货来看，据汇易数据，北方玉米集港价格2365-2380元/吨，广东蛇口新粮散船2490-2510元/吨，集装箱一级玉米报价2550-2570元/吨。黑龙江潮粮折干2170-2240元/吨，部分企业提价明显，吉林深加工玉米主流收购2250-2320元/吨，内蒙古玉米主流收购2200-2390元/吨，深加工企业收购继续小涨，当地饲料企业玉米收购价格2260-2460元/吨;山东汽运到货量稳定，山东2360-2500元/吨，河南2400-2580元/吨，河北2350-2400元/吨。

基本面来看，目前基层农户售粮进度偏慢，后期随着气温上升，地趴粮上市节奏或有提升;从需求端来看，目前生猪养殖利润维持偏差状态，部分机构统计数据显示2月能繁母猪存栏降幅缩小，表明预期支撑下生猪去产能速度有所放缓;

深加方面，淀粉加工利润有所下降，开机率继续维持偏高水平，深加工消费尚可;从库存来看，深加工企业及饲料企业短期有一定补库，库存水平同比来看仍偏低;中间烘干塔及贸易商建库积极性有所上升。综合来看，玉米短期面临一定春季上市压力，但中下游补库或限制跌幅，后市料震荡运行。操作上，观望。

【生猪】

周二生猪期货上涨，主力LH05合约涨0.49%。现货方面，据我的农产品数据，全国外三元出栏均价为14.51元/公斤，较昨日价格上涨0.11元/公斤，最低价云南13.68元/公斤，最高价浙江15.18元/公斤。

基本面来看，从仔猪出生数据推算来看，二季度理论肉猪出栏量预计将有一定的缩减，同时肥标猪价差处于偏高水平，预计后期二育滚动补栏现象将延续;

屠宰端，样本企业屠宰量继续季节性恢复，不过同比来看，部分机构统计屠宰量明显低于上年同期，需要关注是否是供应收缩的信号。

盘面来看，期货短期上涨势头良好，但仍未脱离12月以来形成的交易区间，后市关注上方压力。操作上，低位多单谨慎持有。

【苹果】

周二，苹果期货大幅下跌。主力合约AP2405平开低走，全天维持低位震荡，较上一交易日跌1.3%左右，减仓0.6万手，持仓7万手。

冷库中等质量货源出货压力较大，由于出残率较高，山东产区客商数量减少，采购心态偏向谨慎。西北产区部分客商为清明节日采购货源逐渐结束，苹果进入消费淡季，预计清明节备货之前出货速度或较前期有所下滑。苹果偏弱震荡，操作建议震荡偏空思路对待。

【白糖】

周二，郑糖跟随外盘大幅上涨，成交放量，持仓增加。国际市场短期受到巴西不利天气影响估产下调，糖价走升。

国内基本面上来看，据云南糖网，广西现货价格上调80-100元/吨。国内短期低库存压力，以及国内糖产量低于预期，限制郑糖向下的空间。基差收敛带来走强动力。但上行后消化利多。操作上建议短线交易为主。