苯乙烯成本支撑作用较强 烧碱市场氛围持续好转

研报正文

【苯乙烯】

上一交易日，国内苯乙烯市场涨跌分歧。日内江苏市场收盘在9300-9400元/吨，较上一日收盘均价跌10元/吨。

日内，成本震荡，主力盘高开低走整理，市场有装置将重启消息，追涨减弱跟盘面有逢低补货等有博弈，市场整理小跌。华北等市场货源稳中部分提价，交投按需，市场震荡小涨。

终端汽车及家电领域表现亮眼，给到苯乙烯下游较大提振作用，市场对下游预期明显好转，此外苯乙烯自身供应呈缩减态势，且出口存部分待交付订单，综合看现货流动性有望收紧、库存有望去化。同时原料汽油及纯苯供需仍偏紧为主，成本支撑作用较强，苯乙烯价格及估值均有望上行。操作上建议多单持有，4-5正套持有。

【PVC】

根据当前的检修计划，装置检修在3月中下旬将有所提升，并将在4月上旬进一步提升，预期开工将从3月中旬开始走低，开工将降至同期最低水平，但由于产能的提升，开工略有下降对供应影响较为有限。

终端需求不足，由于房地产需求总量下降的限制，以及施工进度普遍缓慢，下游春节期间停工放假时间延长，下游需求近期将逐渐提升，恢复速度仍较慢。

上游开工暂时较为稳定，而下游恢复速度仍然缓慢，库存继续在高位小幅累库。PVC检修量有所提升，开工小幅下降，暂时对供应影响有限。

下游和终端实质性需求不足，下游开工恢复速度落后。当前市场对未来春季开工和季节性检修的预期支撑价格，若之后库存仍不能形成去库趋势，将给价格带来较大压力。

【烧碱】

烧碱检修量增加，开工从高位小幅回落，且未来春季检修持续，受氯碱装置开工下调影响，液氯出现一定涨幅。

氧化铝价格近期维持高位，主要受供应端扰动，近期对烧碱需求稳定，但受烧碱供应影响，拿货价有所上调。粘胶短纤开工提升至较高水平，需求好转;

印染节后刚需订单有所恢复，开工恢复速度稳定，对烧碱需求有一定增量。液碱库存连续两周去库，但去库幅度略小，库存仍处于往年最高水平。

烧碱整体市场氛围继续好转，受上游检修以及下游逐渐复工影响，基本面开始向好，且市场仍有对3月中下旬季节性检修的预期支撑，烧碱价格相对偏强。