政策强刺激预期降温 螺纹钢或呈现震荡运行

研报正文

一、行情回顾

螺纹 2405 主力合约今日收出了一颗上影线 11 个点，下影线 6 点，实体 52 个点的阳线，开盘价：3635，收盘价：3583，最高价：3646，最低价：3577，较上一交易日收盘跌 37 个点，跌幅1.02%。

二、消息面情况

1、2024 年 3 月 11 日，福建省三钢(集团)有限责任公司、福建三宝钢铁有限公司、福建大东海实业集团有限公司、福州吴航钢铁制品有限公司、福建宏丰实业集团有限公司出台价格结算政策：自3 月11日起，福建市场 HRB400E 螺纹钢基准规格的结算指导价格执行 3700 元/吨，遇涨则涨，遇跌不跌。2024 年3 月12日，福建三山(集团)南平市钢铁有限公司出台价格结算政策：自 3 月 12 日起，福建市场HRB400E螺纹钢基准规格的结算指导价格执行 3700 元/吨，遇涨则涨，遇跌不跌。

2、上周(3 月 4 日-3 月 10 日)，10 个重点城市新建商品房成交(签约)面积总计121.94 万平方米，环比下降 21.1%，同比下降 57.5%。同期，10 个重点城市二手房成交(签约)面积总计149.53 万平方米，环比增9.6%，同比降 35.1%，同比降幅收窄。

3、据 Mysteel 统计，17 家重点房企 2024 年 1-2 月销售额合计 1576.04 亿元，同比下降54.4%;17家重点房企 2024 年 1-2 月销售面积合计 1047.9 万平方米，同比下降 57.6%。

三、基本面情况

供给方面，根据数据显示，上周全国螺纹产量环比回升 10.17 万吨至 220.46 万吨，同比减少42.89万吨，周产量在连续九周出现下降后连续两期出现回升，但当前复产进度较往年偏慢。继续关注供应端变化。

库存方面，根据数据显示，上周螺纹社库环比增加21.27万吨至946.03万吨，厂库环比增加20.31万吨至372.62万吨，总库存环比增加 41.58 万吨至 1318.65 万吨。社会库存连续十三期出现累库，总库存连续十五期出现累库，库存增幅继续收窄。继续关注库存变化情况。

需求方面，根据数据显示，上周螺纹表观消费量环比增加 65.62 吨至 178.88 万吨，同比减少42.89万吨，需求在连续六期回落后连续三期有所回升，但现货市场需求恢复仍较为缓慢，工地开复工率及劳务上工率总体表现偏弱。

两会政府工作报告提出要多出有利于稳预期、稳增长、稳就业的政策，强化宏观政策逆周期和跨周期调节，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，政府工作报告指出从 2024 年开始拟连续几年发行超长期特别国债，专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设，且 2024 年先发行 1 万亿。

今年发展主要预期目标GDP增长 5%左右，拟安排地方政府专项债券 3.9 万亿元、比上年增加 1000 亿元。整体看今年经济增速目标的设定与市场预期较为一致，两会信息偏中性，未出现超预期利好。继续关注需求变化情况。

整体来看，上周螺纹周产量和表观消费量继续双双回升，库存增幅进一步放缓，当前市场需求复苏速度缓慢，政策强刺激预期降温，弱现实情况下市场对旺季预期不足，短期螺纹呈现震荡走势。继续关注政策情况以及供需面的变化情况。