下游刚需基本恢复正常 苯乙烯或维持震荡

华东江阴港主流自提9430（+70）元/吨。江苏下午市场，闻目前盘面现货/准现货9500/9520；3月下9540/9550；4月下9560/9570；5月下9510/9530；单位：元/吨。宏观、原油、成本、主力盘等影响偏强，期现货整理小幅抬升。

重要数据发布（周一）：

截至2024年3月11日，江苏苯乙烯港口样本库存总量：24.6万吨，较上周期减1.15万吨，幅度-4.47%。商品量库存在19.8万吨，较上周期减0.95万吨，幅度-4.58%。消息面看，抵港补充减量，而下游刚需基本恢复正常，市场涨价下对库存消耗增量，加上部分出口发货，周期内港口提货大于到港补充，港口库存下降。

核心逻辑：

上周开工率63.5%，环比-1.4%（前值-2.85%），产量27.6（-0.7）万吨，样本产能2095万吨。浙石化开工不稳，120万吨故障停10天，利华益72万吨、古雷60万吨计划月底检修，届时供应将进一步收缩。

库存方面，本期产业总库存47.2万吨，环比-0.4（前值+2.3）万吨，结束六连升，同比+18%（前值+15%），历史高位。其中，江苏到港下降到4.2万吨，提货恢复至1月高点，但仍累库，可售货源仍在8成以上，周内有出口发船，港口库存有下降预期；厂库方面，停车降负装置较多，需求有继续修复表现，库存有望去化至15万吨左右。

需求端，下游综合开工继续回升至55%，后期有继续提升空间，成品库存普遍偏低，但终端消费弱，利润承压。

成本端，油价延续震荡，减产、地缘事件与弱需求博弈；纯苯下游继续降负，港口库存止降持稳，加工费2017（-270）元/吨；苯乙烯非一体化成本9760（+60）元/吨，加工费-630（+20）。

综上，供应低位，并有继续下降预期，下游继续恢复，纯苯转弱基本确定，后市评级维持震荡。